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애플이 오는 7일 OLED(유기발광다이오드) 패널을 탑재한 아이패드를  출시한다는 소식에 OLED 부품 소재 업체인 피엔에이치테크의 실적 기대감이 높아지고 있다.  

5월3일 시장조사기관 DSCC는 최근 2~5월 아이패드 OLED 출하량에서 LG디스플레이의 비중이 65%를 차지할 것으로 예상했다. LG디스플레이는 11.1인치와 12.9인치 OLED 2종을 공급한다. 2~5월은 12.9인치 OLED 출하량이 11인치 모델보다 많은 것으로 전망했다.  

따라서 아이패드 OLED 패널사에 소재를 공급하는 피엔에이치테크의 실적도 동반 상승이 예상된다. 피엔에이치테크는 아이패드에 고굴절CPL 재료를 포함한 2종의 재료를 공급하고 있고, 추가 프로젝트도 진행 중인 것으로 파악된다.  

피엔에이치테크는 지난해 1분기 매출액 93억5700만원, 영업이익 17억3100만원을 기록했다. 올해 1분기는 아이패드 소재 공급 효과로 전년대비 매출 증가가 예상된다. 재료 업계의 특성상 1분기가 가장 비수기임에도 불구하고 호실적이 기대되는 셈이다.  

애플이 공개한 신형 아이패드의 성능에도 관심이 높아진다. 애플이 역사상 가장 긴 공백기인 18개월 동안 신제품을 출시하지 않았기 때문이다.  

IT매체 맥루머스는 OLED 탑재 아이패드의 특징으로 슬림한 베젤과 얇은 디자인을 꼽았다. 신형 아이패드 12.9인치 버전은 현재 모델보다 두께가 1mm 이상 얇아질 것으로 예상했다. 또 긴 배터리 수명을 지원하는 '초박형 경량 디스플레이가 탑재된다.  

특히 새 아이패드 프로에 M3칩이 아닌 M4칩이 탑재될 가능성도 있다. 애플이 M4칩의 인공지능(AI) 성능을 강조할 계획인 만큼 신형 아이패드 프로가 애플 최초의 AI 기반 기기가 되지 않겠냐는 것이다.  

디스플레이 업계 관계자는 "이번 아이패드 프로가 애플이 선보이는 첫 번째 AI 기가가 된다면 태블릿PC 교체 수요가 집중될 가능성이 있다"며 기존보다 얇은 아이패드가 인기를 끈다면 피엔에이치테크의 장기 성장동력에 많은 도움이 될 것"이라고 예상했다.  

증권업계는 고객사가 최근 실시한 1조2900억원의 유상증자 대금 가운데 4159억원을 OLED 시설 투자에 사용하는 만큼 피엔에이치테크의 수혜가 커질 것으로 보고 있다. 이 고객사는 전자용 시장에 적극적으로 뛰어들어 약 20조원 수주의 수주잔고도 확보한 것으로 전해진다.  

아이패드와 전장용 OLED는 모바일용 OLED 대비 긴 사용 시간과 신뢰성을 필요로하기 때문에 장수명 OLED 소재 사용이 필수적이다. 이미 글로벌 고객사에 장수명 OLED 소재를 공급 중인 피엔에이치테크의 본격적인 수혜가 예상된다.  

이 관계자는 "아이패드를 시작으로 게임용 모니터, IT용 대면적 OLED 시장이 커지게 될 것으로 기대된다"며 "TV 분야에서도 올림픽 등 스포츠 행사에 따른 수요가 늘어날 수 있다"고 덧붙였다. 

올 1분기 개별기준 매출액은 105.18억으로 전년동기대비 12.40% 증가. 영업이익은 18.14억으로 4.79% 증가. 당기순이익은 15.36억으로 19.33% 감소. 

신한투자증권은 피엔에이치테크 에 대해 올해 높은 성장세를 보일 것이라고 2월1일 분석했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 3만1000원은 유지했다.

피엔에이치테크는 지난해 4분기 매출액 102억원, 영업이익 18억원을 기록했다. 남궁현 신한투자증권 연구원은 "유기발광다이오드(OLED) 소재 업체의 경우 패널 생산 시점 대비 1~2개월 선수요가 발생한다"며 "주요 고객사의 지난해 3분기 패널 생산이 지연되며 공급된 소재 중 일부가 지난해 4분기 패널 생산에 투입됐다"고 말했다.

신한투자증권은 올해 피엔에이치테크의 매출액과 영업이익이 546억원과 102억원을 기록할 것으로 내다봤다. 전년 대비 각각 36%, 57% 증가다.

그는 "실적 성장 배경은 고객사의 모바일 생산능력(Capa) 증설에 따른 물량 증가, IT OLED 침투율 확대에 따른 신규 어플리케이션 추가, 전장용 OLED 패널 수요 증가"라며 "가동률 상승에 따른 레버리지 효과로 영업이익률 개선도 지속될 것으로 보인다"고 설명했다.

작년 개별기준 매출액은 401.81억으로 전년대비 14.66% 증가. 영업이익은 65.06억으로 35.46% 증가. 당기순이익은 56.22억으로 25.67% 감소. 

키움증권은 작년 11월22일 피엔에이치테크 (18,670원 ▼560 -2.91%)에 대해 고객사 LG디스플레이의 IT 및 전장 OLED(유기발광다이오드) 사이클의 최대 수혜 업체라고 평가했다. 투자의견 매수를 유지하고, 목표주가를 3만4000원으로 상향했다.

김소원 키움증권 연구원은 "피엔에이치테크는 2023년 매출액이 전년 대비 15% 늘어난 402억원, 영업이익은 같은 기간 28% 증가한 62억원으로 예상한다"며 "고객사의 일부 POLED 패널 출하 지연 및 OLED TV 수요 부진에도 불구하고 전년에 이어 높은 성장률 이어갈 전망"이라고 말했다.

김 연구원은 피엔에이치테크가 2024년 매출액 556억원, 영업이익 106억원으로 사상 최대 실적으로 전망했다.

김 연구원은 "2024년 출시될 IT OLED 패널에 고굴절 CPL 및 발광 소재를 공급할 전망이며, 두 소재 모두 고부가가치 소재인 만큼 전사 실적 성장 이끌 것으로 기대된다"고 말했다.

이어 "2024년 동사의 IT 및 전장 OLED 패널 향 매출액 비중은 30%를 상회하며 IT 및 전장 OLED 사이클의 최대 수혜 업체로 판단한다"며 "목표주가를 3만4000원으로 상향 조정하고, 업종 탑픽으로 추천한다"고 덧붙였다.

OLED 소재, OLED 소재 합성에 필요한 촉매, 원료 등을 제조, 판매하는 업체. 주요 사업으로 OLED 특허소재개발사업, 공동기술개발 및 양산화 사업, OLED 원료공급사업 등이 있음. OLED 특허소재개발사업은 고굴절 CPL, 저굴절 CPL, 저굴절 HTL, p-도판트 소재들을 순차적으로 개발 중이며, OLED 원료공급사업은 Pd촉매를 중심으로 사업 초창기부터 OLED 재료업체에 양산 공급 중. 공동기술개발 및 양산화 사업으로 레드프라임, 레드호스트, 장수명 블루호스트 재료를 공급중. 최대주주는 현서용 외(36.38%), 주요주주는 국민연금공단(5.08%). 

2022년 개별기준 매출액은 350.44억으로 전년대비 45.66% 증가. 영업이익은 48.03억으로 31.48% 증가. 당기순이익은 75.64억으로 108.15% 증가. 

2016년 8월16일 2591원에서 바닥을 찍은 후 2022년 1월7일 36850원에서 최고가를 찍고 조정에 들어간 모습에서 9월30일 11500원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 작년 5월18일 28400원에서 고점을 찍고 밀렸으나 올 4월23일 15150원에서 저점을 찍은 후 5월28일 19320우너에서 고점을 찍고 밀리는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 17300원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 18000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 19800원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 21800원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.