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한화투자증권에서 21일 롯데웰푸드(280360)에 대해 '이미 시작된 턴어라운드'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 140,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 11.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 롯데웰푸드 리포트 주요내용
한화투자증권에서 롯데웰푸드(280360)에 대해 '2024년 매출액은 4.3조원(+4% YoY), 영업이익은 2,346억원(+29% YoY) 전망. 1) 원유 시세 하락에 따른 판가 안정화 영향으로 유지 매출액은 감소 추세가 지속될 전망이나 판매량 회복 및 고원가 재고 소진으로 유지 수익성 회복 기대(1H23 < 2H23 < 1H24). 2) Mega Brand 중심으로의 판매량 회복 및 SKU 효율화, Push 영업 지양/Pull 영업 지향 등 영업 구조 개선 효과로 국내 건빙과 외형 성장 및 수익성 개선 장기 추세 지속 전망. 3) 2023년 10월 인도 건과(파이) 라인 추가 투입 효과, 2024년 4월 빙과 신공장 가동 개시로 인도 매출 본격 성장 기대. 러시아 환변동성 축소 예상'라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 '투자의견 BUY, 목표주가 140,000원 유지. 국내 비주력 사업 비중 축소로 성장률이 희석되나 합병 법인 출범 후 자산 유동화 및 Cross-Sales 범위 확대, 핵심 사업 중심으로의 수익 구조 개선으로 국내 수익성 개선 추세 지속 기대. 국내 영업이익률은 2023년 3.7% → 2024년 4.8% → 2025년 5.4%으로 추정. 인도의 인당 빙과 소비량은 한국의 13%에 불과. 신공장 가동 후 커버리지 및 SKU 확대로 인도는 본격적인 성장 구간 진입. 인도 매출액은 2023년 2,746억원 → 2024년 3,193억원 → 2025년 3,684억원으로 추정'라고 밝혔다.


◆ 롯데웰푸드 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 140,000원 -> 140,000원(0.0%)
- 한화투자증권, 최근 1년 목표가 하락
한화투자증권 한유정 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 140,000원은 2023년 11월 02일 발행된 한화투자증권의 직전 목표가인 140,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한화투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 02월 09일 190,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 140,000원을 제시하였다.


◆ 롯데웰푸드 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 148,000원, 한화투자증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 한화투자증권에서 제시한 목표가 140,000원은 23년 11월 02일 발표한 현대차증권의 140,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 148,000원 대비 -5.4% 낮은 수준으로 롯데웰푸드의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 148,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 156,667원 대비 -5.5% 하락하였다. 이를 통해 롯데웰푸드의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.