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하나증권에서 4일 효성중공업(298040)에 대해 "일시적 비용 반영에도 분기 최대 실적"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 600,000원을 내놓았다.

하나증권 유재선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 효성중공업(298040)에 대해 "목표주가 600,000원으로 기존대비 15.4% 상향하며 투자의견 매수를 유지한다. 2026년 예상 EPS에 PER 14배를 적용했다. 4분기 실적은 시장 컨센서스에 부합했다. 하지만 인건비성 비용이 반영된 점을 감안하면 실질적으로는 예상 대비 빠른 마진 개선이 나타나는 중이다. 해외 생산법인에서 두 자리 수 이익률이 지속되고 있는 점이 긍정적이다. 중공업 신규 수주는 1.1조원으로 선별수주가 이뤄지고 있으며 수주잔고는 9.2조원으로 전분기대비 상승 추세다. 북미, 유럽 등 해외 수주 비중이 꾸준히 증가하는 가운데 마진은 장기적으로 개선되는 흐름이 지속될 전망이다. 2025년 추정치 기준 PER 12.2배, PBR 2.6배다."라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "4분기 매출액은 15,715억원을 기록하며 전년대비 21.6% 증가했다. 중공업 부문은 매출은 1.1조원으로 전년대비 33.2% 성장했다. 매출 이연 등 일회성 이슈 없이 달성한 역대 분기 최대 실적이다. 마진이 높은 수출 비중이 상승한 것으로 보이며 특히 북미 매출 비중이 20% 후반으로 상승하며 최근 수주잔고 비중과 비슷한 수준까지 개선되는 모습이다. 중공업 이익은 1,152억원으로 전년대비 150.4% 증가했고 마진은 10.8%로 전년대비 5.0%p 개선되었다. 한편 인건비 관련 일회성 비용을 제외할 경우 지난 분기와 비슷한 13% 초반 이익률을 기록했을 것으로 추정된다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 520,000원이 고점으로, 반대로 240,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 600,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 600,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 LS증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 600,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 500,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2025.02.04 목표가 600,000 투자의견 BUY

- 2025.01.15 목표가 520,000 투자의견 BUY

- 2024.11.01 목표가 520,000 투자의견 BUY(유지)

- 2024.10.18 목표가 520,000 투자의견 BUY

- 2024.07.29 목표가 400,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.02.04 목표가 600,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2025.02.04 목표가 550,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2025.01.20 목표가 580,000 투자의견 매수 미래에셋증권

- 2025.01.15 목표가 600,000 투자의견 BUY LS증권