씽크풀

KB증권에서 8일 에스엠(041510)에 대해 "일회성으로 그치지 않을 호실적"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 150,000원을 내놓았다.

KB증권 이선화 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 에스엠(041510)에 대해 "목표주가를 기존 130,000원에서 150,000원으로 15.4% 상향 조정하고, 투자의견은 Buy를 유지한다. 2024년의 낮은 기저와 함께 2025년 종속 자회사들의 체질 개선 및 에스파, 라이즈, NCT WISH 등 수익성이 높은 아티스트들의 활동이 강화되면서 본업 역량 향상에 따른 큰폭의 실적 개선이 기대된다. 이에 2025E, 2026E 영업이익 추정치를 각각 4.0%, 2.3% 상향 조정한 것이 목표주가 상향의 원인이다. 적자를 기록하고 있는 드라마 제작 자회사 키이스트의 경우, 현재 우선협상대상자를 선정하여 에스엠스튜디오스 (28.38%)와 SM 재팬 (5.33%)이 보유한 지분 전량을 매각할 계획으로, 관련 실적이 제거되면 추정치 상향이 가능하다."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "1분기 연결기준 매출액은 2,314억원 (+5.2% YoY, -15.4% QoQ), 영업이익은 326억원 (+109.6% YoY, -3.2% QoQ, 영업이익률 14.1%)을 기록해 영업이익 기준 컨센서스 190억원을 상회했다. 중화권 음원 유통 계약 (중화권 매출 +361.5% YoY)을 통해 음원 매출이 증가하고, 콘서트 매출이 증가 (+74.4% YoY)하면서 외형성장을 견인했다. 비용단에서는 신보 제작이 감소하면서 매출 믹스가 개선되어 판관비가 8.6% YoY 감소해 영업이익률이 7.0%p YoY 개선됐다. 디어유 지분 인수 (3월 24일 지분 추가 취득 기존 33.6% → 45.1%)로 인해 지배주주순이익이 1,878.5% YoY 증가했다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 150,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 160,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 130,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2025.05.08 목표가 150,000 투자의견 BUY

- 2025.01.14 목표가 100,000 투자의견 BUY

- 2024.11.01 목표가 100,000 투자의견 BUY

- 2024.07.17 목표가 100,000 투자의견 BUY

- 2024.05.09 목표가 100,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.05.08 목표가 150,000 투자의견 BUY KB증권

- 2025.05.08 목표가 150,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2025.05.08 목표가 150,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2025.05.08 목표가 152,000 투자의견 BUY 삼성증권