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한국투자증권에서 17일 고려아연(010130)에 대해 '상실의 시대'라며 신규 리포트를 발행하였고, 투자의견을 '중립'로 제시하였다.


◆ 고려아연 리포트 주요내용
한국투자증권에서 고려아연(010130)에 대해 '경영권 이슈는 주주총회를 기점으로 수면 아래로 가라 않을 것. 결국 경영권의 향배는 기관투자자들이 어느 편에 서느냐에 따라 달렸는데, 기적을 이뤄 낸 현 경영진을 지지하지 않고 상대편의 손을 들어 줄 기관투자가를 상상하기 어려움. 한편 안정적인 우호 세력 유지나 확대를 위해 배당을 확대할 것이라는 시장의 기대가 있을텐데, 가능성은 낮음. 적은 투자와 'Q와 P의 콜라보'로 높은 ROE를 달성했던 과거와 달리 높아진 자본을 기반으로 ROE를 유지 또는 끌어 올리기 위해서는 'P의 상승'이 필요. 그런데 핵심 제품인 아연과 연이 수요 부진으로 가격이 상승할 것으로 전망하기 어려움. 결국 ROE가 하락하면서 PBR이 낮아지는 디레이딩이 나타날 것.'라고 분석했다.