씽크풀

SK증권에서 7일 현대중공업(329180)에 대해 "해양 제외 모든 사업부문 순항 중"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 160,000원을 내놓았다.

SK증권 한승한 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다.

◆ Report briefing

SK증권에서 현대중공업(329180)에 대해 "1)조선/해양부문은 올해 1월 동사의 폭발적인 가스선(VLGC&VLAC) 수주와 루야 프로젝트 해상플랫폼 상부 구조물 1기 수주를 통해 이미 목표치의 36.7%를 달성. 올해 조선부문은 하반기부터 본격적인 고선가 물량 건조 비중 확대에 따른 실적개선세 보여줄 전망이나, 해양부문은 공사 진행중인 기존 해양플랜트 3기에 대한 공정이 거의 완료되어 가면서 매출 감소에 따른 적자는 당분간 지속될 예정. 2) 엔진기계부문의 D/F 매출 비중은 지난 분기 62.2%에서 4 분기 65.9%까지 확대되며 외형성장 지속 되는 중이며, 이번 일회성 요인 제거 시 D/F 엔진 비중 확대 및 고정비 감소효과에 따른 실적 개선 기조는 유지되는 중. 3) 특수선 사업부문 매출액은 1,426억원으로 전분기 대비 약 73% 상승했으며, 영업이익 107억원으로 흑자전환에 성공. 올해 동사의 특수선 부문 수주목표는 KDDX가 유일하지만, 올해 3월 목표치에 없는 페루 호위함 사업 수주를 통한 특수선 수주목표 초과달성을 기대."라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "4Q23 연결 매출액은 3조 4,131억원(+27.6% YoY, +19.6% QoQ), 영업이익은 1,387억원(+524.8% YoY, +974.5% QoQ)을 기록. 매출액은 전 분기 대비 조업일수 증가 및 고선가 건조 물량 비중 증가로 크게 성장. 영업이익의 경우, 일회 성요인으로 P-78 FPSO 추가 비용 투입 162억원, 육상플랜트 일회성 비용 724억원, 엔진기계사업부 부품 하자로 인한 충당금 190억원이 발생했지만, 해양부문 하자보수 충당금 1,954억원 환입으로 컨센서스를 약 64.3% 상회."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년5월 149,000원이 저점으로 제시된 이후 2023년7월 170,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 160,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 SK증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 160,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 189,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 141,000원을 제시한 바 있다.

[SK증권 투자의견 추이]

- 2024.02.07 목표가 160,000 투자의견 BUY

- 2024.01.15 목표가 160,000 투자의견 BUY

- 2023.10.19 목표가 160,000 투자의견 BUY

- 2023.07.20 목표가 170,000 투자의견 BUY

- 2023.05.24 목표가 149,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.02.07 목표가 160,000 투자의견 BUY SK증권

- 2024.01.24 목표가 160,000 투자의견 BUY DS투자증권

- 2024.01.23 목표가 154,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권

- 2024.01.23 목표가 150,000 투자의견 BUY NH투자증권