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유진투자증권에서 15일 펄어비스(263750)에 대해 "붉은사막의 기대감을 올리는 것이 숙제"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 35,000원을 내놓았다.

유진투자증권 정의훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 펄어비스(263750)에 대해 "올해 4분기 붉은사막 출시를 앞두고 관련 마케팅을 확대할 전망. 3월 GDC 2025, 5월 팍스이스트2025에 참여해 붉은사막 시연 버전을 선보였고, 6월에도 글로벌 게임 행사에 참여해 기존 보스전 외에도 새로운 시험 빌드를 공개할 예정. 붉은사막의 판매량 추정치를 기존 350만장으로 유지함. 이 중 내년 1분기까지 판매량 추정치는 300만장으로 목표 주가 산정에 이를 반영해 목표주가를 기존 3.3만원에서 3.5만원으로 상향함. 다만 현재 붉은사막에 대한 기대가 높아 판매량 추정치가 적지 않으며 실적 추정치 또한 붉은사막 의존도가 높기 때문에 올해 참여하는 게임 행사에서 추정치를 높일 만큼의 성과가 필요하다고 판단함. 이에 투자의견은 HOLD를 유지"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "1분기 매출액 837억원(-2%yoy), 영업적자 52억원(적자전환yoy) 기록. 시장 컨센서스(-38억원) 하회. 이번 분기부터 IP 및 플랫폼별 매출을 공개하지 않음. 지난 4분기 검은사막 페스타와 중국 검은사막 출시 효과 그리고 이브 레버넌트 확장팩 출시 효과가 제거되면서 검은사막IP와 이브IP 모두 qoq 하락한 것으로 추정됨. 비용에서는 매출 하락 및 대외 활동 감소로 지급수수료와 마케팅비가 감소했지만, 인력 확충으로 인건비는 전분기 대비 증가함"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 유진투자증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 35,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 52,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '중립'에 목표주가 35,000원을 제시한 바 있다.

[유진투자증권 투자의견 추이]

- 2025.05.15 목표가 35,000 투자의견 HOLD

- 2024.11.13 목표가 40,000 투자의견 HOLD

- 2024.10.14 목표가 40,000 투자의견 HOLD

- 2024.05.30 목표가 40,000 투자의견 HOLD

- 2024.05.13 목표가 40,000 투자의견 HOLD

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.05.15 목표가 35,000 투자의견 HOLD 유진투자증권

- 2025.05.15 목표가 45,000 투자의견 매수 SK증권

- 2025.05.15 목표가 52,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2025.05.14 목표가 35,000 투자의견 중립 미래에셋증권