씽크풀

KB증권에서 24일 삼성바이오로직스(207940)에 대해 "우려에도 불구하고 강력하다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,350,000원을 내놓았다.

KB증권 김혜민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 삼성바이오로직스(207940)에 대해 "관세 관련 영향은 아직 제한적으로 판단. 글로벌 피어와 비교 시 밸류에이션 매력도 여전히 존재한다고 판단: 빅파마의 지속되는 미국 내 투자/온쇼어링/리쇼어링 소식에 따른 영향에 따라 주요 제약/바이오 기업들에 대한 관세 관련 우려가 존재하는 것은 사실이지만, 선제적으로 특정 대응방안을 실행하는 것은 아직 적절하지 않다고 볼 수 있다. 또한 해당 우려로 인해 현재 주요 글로벌 피어인 우시바이오로직스, 론자 등 대비하여 매력도가 떨어져 보인다는 시선도 존재하지만 12개월 포워드 P/E 기준 여전히 괴리는 좁혀지고 있다 (각각 58.1배, 20.6배, 33.3배). 실적이 지속해서 개선되고 있는 구간이고, 지속적인 수주활동과 다양한 바이오시밀러 제품들의 런칭을 통해 개선될 수 있는 제품믹스를 감안하면 여전히 매력적이라고 판단한다."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "연결기준 1Q25 실적은 매출액 1조 2,983억원 (+37.1% YoY 이하 YoY), 영업이익은 4,867억원 (+119.9% YoY, OPM 37.5%)을 달성했는데 이는 컨센서스를 각각 7.0%, 36.8% 상회하는 수준이었다. 로직스는 매출액 9,995억원, 영업이익 4,301억원 (각각 +49%, 85%, OPM 43.0%), 에피스는 매출액 4,006억원, 영업이익 1,280억원 (각각 +43%, 236%, OPM 31.9%)를 기록했다. 연결 기준 컨센서스를 상회한 주요 요인은 로직스의 1-3공장 풀가동과 지속되는 4공장 18만리터 부분 가동률 지속 상승과 우호적인 환율효과, 그리고 에피스의 기존제품의 지속 성장과 스텔라라 바이오시밀러 SB17과 같은 신규제품 매출 기여도 상승으로 볼수 있다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년4월 1,050,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 1,350,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 1,350,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 1,350,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 1,250,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2025.04.24 목표가 1,350,000 투자의견 BUY

- 2025.04.03 목표가 1,350,000 투자의견 BUY

- 2025.01.23 목표가 1,350,000 투자의견 BUY

- 2025.01.08 목표가 1,300,000 투자의견 BUY

- 2024.10.24 목표가 1,300,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.04.24 목표가 1,350,000 투자의견 BUY KB증권

- 2025.04.24 목표가 1,300,000 투자의견 BUY 키움증권

- 2025.04.24 목표가 1,350,000 투자의견 매수 신한투자증권

- 2025.04.04 목표가 1,300,000 투자의견 매수 SK증권