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BNK투자증권에서 19일 두산테스나(131970)에 대해 "3월부터 가동률 회복되나, 수요 불확실성 지속"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 32,000원을 내놓았다.

BNK투자증권 이민희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 BNK투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다.

◆ Report briefing

BNK투자증권에서 두산테스나(131970)에 대해 "차량용 칩 재고조정 영향으로 기대치 크게 하회한 1Q25 실적. 3월부터 SoC 가동률 회복, 그러나 수요 전망은 여전히 불투명: 고객사 차량용 칩 재고조정이 일단락되면서 3월부터 SoC 가동률은 다시 50%대로 회복하고 있는 것으로 파악된다. 이에 따라 2Q25 매출액은 759억원(28%QoQ)으로 증가하고, 영업이익 36억원, OPM 4.7%로 흑자전환 예상 된다. 그러나 글로벌 EV 캐즘 영향이 지속되며 최종 고객사 수요 전망이 불투명함은 여전하다. 또한 상반기에는 OEM들 Restocking 영향으로 CIS, RF, AP 등 모바일 반도체 수요가 개선되는 모습이나, 상호관세 영향으로 하반기 수요는 매우 불확실하다. 실적 추정을 보수적으로 볼 필요가 있다. 긍정적인 점은 하반기부터 일부 생산라인 감가상각 종료가 시작되어 수익성 개선의 여지가 있다는 점이다."라고 분석했다.

또한 BNK투자증권에서 "1Q25 매출액은 593억원(-28%QoQ, -35%YoY)으로 시장 컨센서스를 17% 하회했고, 영업손실은 -191억원(적전YoY)으로 기대치(-35억원)을 대폭 하회했다. 고객사 차량용 반도체 칩 재고조정 영향으로 1~2월 매출이 급감했기 때문이다. 전체 가동률이 40% 수준으로 하락한 것으로 보이는데, 차량용 칩을 포함한 SoC 사업부 가동률이 30%대로 하락한 것으로 보인다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

BNK투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년5월 58,000원까지 높아졌다가 2024년11월 41,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 32,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 BNK투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 32,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다.

[BNK투자증권 투자의견 추이]

- 2025.05.19 목표가 32,000 투자의견 매수

- 2025.02.14 목표가 41,000 투자의견 매수

- 2024.11.18 목표가 41,000 투자의견 매수

- 2024.08.20 목표가 50,000 투자의견 매수

- 2024.05.20 목표가 58,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.05.19 목표가 32,000 투자의견 매수 BNK투자증권