씽크풀

LS증권에서 14일 한화생명(088350)에 대해 "안정적 이익흐름 유지"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 3,400원을 내놓았다.

LS증권 전배승 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 LS증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다.

◆ Report briefing

LS증권에서 한화생명(088350)에 대해 "견조한 실적흐름 유지. 수익성 개선추세 지속 예상. 2분기에도 건강보험 상품을 중심으로 고성장세가 이어지며 신계약 APE가 8,000억원을 상회. 금리인하 부담 상존하나 재무건전성 유지 가능. 기존의견 유지. 하반기 중 추가적인 부정적 영향은 크지 않을 것으로 보이고 투자손익의 경우 일부 평가 및 처분이익이 예상됨. 향상된 이익체력을 바탕으로 재무건전성 유지와 연말 배당에 대한 기대는 지속될 것으로 예상. 기존 목표주가 3,400원과 매수의견을 유지함."라고 분석했다.

또한 LS증권에서 "2분기 순이익은 1,723억원으로 시장예상치를 소폭 하회했으나 전년동기대비 17% 증가하며 견조한 흐름 유지. 보험손익은 전분기 IBNR 적립기준강화에 영향에서 벗어나며 1,837억원으로 큰 폭으로 개선. 투자손익의 경우 평가 및 처분이익 축소로 304억원에 그쳐 1분기(1,293억원)에 비해 감소. 6월말 CSM 잔액은 9.15조원으로 3월말 9.24조원에 비해 감소했는데, 신계약 CSM이 0.5조원 증가했음에도 전분기에 이어 할인율 강화 등으로 CSM 조정요인이 -0.4조원 발생했기 때문."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

LS증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2023년8월 2,600원이 저점으로 제시된 이후 2024년2월 3,600원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 3,400원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 LS증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 3,400원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 4,200원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '중립(신규)'에 목표주가 3,000원을 제시한 바 있다.

[LS증권 투자의견 추이]

- 2024.08.14 목표가 3,400 투자의견 BUY(유지)

- 2024.05.16 목표가 3,600 투자의견 BUY(유지)

- 2024.02.22 목표가 3,600 투자의견 HOLD

- 2023.08.18 목표가 2,600 투자의견 HOLD

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.08.14 목표가 4,200 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2024.08.14 목표가 4,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2024.08.14 목표가 3,400 투자의견 BUY(유지) LS증권

- 2024.08.14 목표가 3,800 투자의견 BUY 다올투자증권