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한국투자증권에서 23일 엘앤에프(066970)에 대해 "고객 포트폴리오 확대가 가장 기대된다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 95,000원을 내놓았다.

한국투자증권 김예림 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 한국투자증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 엘앤에프(066970)에 대해 "추가 수주 모멘텀이 가장 기대되는 기업: 국내 배터리 셀 3사가 모두 4680 원통형 배터리 수주를 위한 생산 설비를 착공하고 있다. 엘앤에프는 이미 원통형 하이니켈 양극재 레퍼런스를 확보하고 있어 LG에너지솔루션과 일본 셀사(북미 OEM사향) 원통형 양극재 수주 가능성이 높다. 일본 셀사의 End 고객사 판매 볼륨이 크다는 점에서 추가적인 실적 개선이 기대된다. 현재 북미향 양극재 출하 량은 없으나, 북미 수주 성사 시 LLBS와 피노의 전구체로 IRA 보조금 이슈에도 대응 가능하다. 현재 발표된 국내 LFP(CAPA 5만톤)의 실적 기여도는 크지 않을 것으로 예상되나, 향후 북미 LFP 발표에 따라 재평가 가능성도 존재한다. 실적 추정치 기준 2026년 EV/EBITDA는 15.9배로, 양극재 3사 중 밸류에이션 매력이 가장 높다. 2차전지 소재 업종 내 최선호주로 매수를 추천한다."라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "2025년 매출액 2.39조원(+25.4 % YoY), EBITDA -53억원(적자지속), 2026년 매출액 3.73조원(+56.0 % YoY), EBITDA 2,398억원(흑자전환)를 전망한다. 메탈가 하향 안정화 및 리튬 장기계약이 2025 년에 마무리되며 대규모 영업적자를 야기했던 재고자산평가손실이 올해 상반기중 상당부분 해소될 것으로 보인다. 또한 가동률 상승으로 인해 2026년 영업이익 1,409억원(OPM 3.8%)으로 흑자 전환할 것으로 추정한다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 95,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 DB금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다.

[한국투자증권 투자의견 추이]

- 2025.04.23 목표가 95,000 투자의견 매수

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.04.23 목표가 95,000 투자의견 매수 한국투자증권

- 2025.04.10 목표가 80,000 투자의견 BUY KB증권

- 2025.04.02 목표가 100,000 투자의견 BUY 하이투자증권

- 2025.03.17 목표가 95,000 투자의견 BUY(신규) 다올투자증권