씽크풀

KB증권에서 23일 LG디스플레이(034220)에 대해 "하반기 흑자 전환 전망"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 12,000원을 내놓았다.

KB증권 김동원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 LG디스플레이(034220)에 대해 "목표주가 12,000원, Buy를 유지한다. 이는 ① 2025년 영업이익이 2021년 이후 4년 만에 흑자 전환이 예상되고, ② 중소형 (P. OLED) 패널 출하 증가에 따른 가동률 상승으로 올 하반기 흑자 가능성이 확대될 것으로 전망되며, ③ 올해 중소형 및 대형 OLED 일부 생산라인의 감가상각 종료 효과로 원가구조 개선도 기대되기 때문이다. 하지만 6세대 IT OLED 신규 라인의 가동률 하락, 글로벌 TV 수요 부진 장기화에 따른 대형 OLED 패널 수요 감소 가능성 및 원달러 환율 변동성 확대 등은 향후 실적 개선에 부담 요인으로 작용할 전망이다."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "4분기 실적은 매출 7.8조원 (+15% QoQ, +6% YoY), 영업이익 831억원을 기록해 컨센서스를 하회했다. 이는 ① 3분기에 이어 희망퇴직 비용 (1,500억원)이 추가 발생했고, ② 북미 전략 고객의 하이엔드 IT OLED 수요 감소로 6세대 IT OLED 라인의 가동률이 하락하며 고정비 부담이 증가했기 때문이다. 한편 1분기 실적은 면적 출하 감소 (-8% QoQ)와 ASP 하락 (-16% QoQ) 영향으로 매출 6조원 (-23% QoQ, +14% YoY), 영업적자 2,401억원으로 추정된다. 다만 영업적자 규모는 전략 고객 보급형 모델의 패널 출하 증가로 전년대비 (1Q24: -4,695억원) -49% 감소할 전망이다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2024년7월 16,000원을 최고점으로 기록된 이후 최근에 12,000원 수준까지 다소 하향조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 12,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 16,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 11,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2025.01.23 목표가 12,000 투자의견 BUY

- 2025.01.02 목표가 12,000 투자의견 BUY

- 2024.10.24 목표가 14,000 투자의견 BUY

- 2024.09.27 목표가 15,000 투자의견 BUY

- 2024.08.02 목표가 16,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.01.23 목표가 12,000 투자의견 BUY KB증권

- 2025.01.23 목표가 13,000 투자의견 BUY 키움증권

- 2025.01.23 목표가 11,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2025.01.15 목표가 15,000 투자의견 매수 SK증권