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DB금융투자에서 20일 LG이노텍(011070)에 대해 "26년 구조적 반등을 위해 힘을 모을 때"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다.

DB금융투자 조현지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 LG이노텍(011070)에 대해 "올해보다는 내년이 더 좋을 환경: 2Q25E 매출액은 3조 7,236억원(-18.3%YoY, -25.3%QoQ), 영업이익은 726억원(-52.2%YoY, -42.0%QoQ)으로 전망함. 1Q25 부품 풀인이 있었던 것으로 보이므로 물량 자체가 다소 아쉬울 것으로 예상됨. 선제 출하된 카메라 모듈 재고가 공급망 내에서 완전히 소진되지 못했을 가능성이 높기 때문. LG이노텍의 북미 고객사는 중국 에서의 부진이 이어지고 있는 상황임. 고객사 플래그십 모델이 가격 인하에 따라 이구환신 보조금 대상에 새로이 포함되며 단기적으로 판매량 증가가 관측되었으나, 이는 일시적인 효과에 그칠 것으로 보임. 다만 중장기적으로 봤을 때 고객사의 탈중국 전략이 생산거점뿐만 아니라 부품 수급 측면으로까지 확대될 가능성이 있으며, 26E 예정된 카메라 스펙 상향을 감안할 때 LG이노 텍의 실적 모멘텀은 2H26E 극대화될 것으로 기대됨. 다만 고객사가 CY2Q25 중 관세 부담에 따른 비용 증가 가능성을 공식적으로 언급한 만큼, LG이노텍 역시 연내 관세 영향, 고객사 판매량 둔화 우려, 벤더 간 경쟁 심화 등에 직면할 것으로 보임. 이에 연간 영업이익 역시 광학솔루션 사업부 실적은 전년 대비 역성장이 불가피할 것으로 예상되며, 2025E 연간 영업이익은 6,568억원(-7.0%YoY)으로 감익이 전망됨"라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "목표주가 200,000원, 투자의견 BUY 유지: 단기적으로는 6월 예정된 개발자 회의가 주요 이벤 트로, 이 자리에서 획기적인 AI SW의 진보가 확인될 시 주가에는 긍정적인 모멘텀으로 작용할수 있음. 12MF P/B 0.6배로 밸류에이션은 역사적 최저점이므로 작은 호재에도 민감하게 반응할수 있는 주가 수준이기 때문임."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년7월 330,000원까지 높아졌다가 2025년4월 200,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 200,000원으로 제시되고 있다.

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 200,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 260,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'OUTPERFORM'에 목표주가 170,000원을 제시한 바 있다.

[DB금융투자 투자의견 추이]

- 2025.05.20 목표가 200,000 투자의견 BUY

- 2025.04.24 목표가 200,000 투자의견 BUY

- 2025.04.21 목표가 230,000 투자의견 BUY

- 2025.04.02 목표가 230,000 투자의견 BUY

- 2025.01.23 목표가 230,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.05.20 목표가 200,000 투자의견 BUY DB금융투자

- 2025.05.13 목표가 190,000 투자의견 BUY(신규) 유진투자증권

- 2025.04.25 목표가 210,000 투자의견 매수 미래에셋증권

- 2025.04.24 목표가 225,000 투자의견 BUY 하이투자증권