씽크풀

흥국증권에서 28일 포스코퓨처엠(003670)에 대해 "가속화되는 사업 정상화의 시계"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 180,000원을 내놓았다.

흥국증권 정진수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 흥국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다.

◆ Report briefing

흥국증권에서 포스코퓨처엠(003670)에 대해 "투자의견 Buy와 목표주가 180,000원을 유지한다. 3 월부터 2차전지 관련 수출입 등의 주요 지표가 급격히 반전하며 업황 회복 기대감을 높이고 있으나, 미국의 관세 인상 및 중국 2차전지 산업과의 경쟁 심화로 지속 가능성에 대한 추가적인 고민이 필요한 시점이다. 다만, 동사는 수직계열화와 북미 현지 공장 가동, 중국산 제품 대체(음극재)효과 등을 통해 오히려 북미 지역 수주 경쟁력이 부각될 것으로 기대한다."라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 "1Q25 매출액은 8,454억 원(QoQ +16.9%, YoY -25.7%), 영업이익 171.5억 원(QoQ 흑자전환, YoY -54.7%)을 기록하며 시장 예상 치를 상회했다. 에너지소재(음극재/양극재) 판매량 증가로 수익성이 큰 폭개선됐다. 양극재는 N86 제품 중심의 판매량 증가와 중국 법인 양산 개시가 수익성 개선에 크게 기여했다. 특히 N86 제품 출하량은 전분기대비 2배이상 증가한 약 5,000톤을 기록한 것으로 추정되며, GM의 전기차 판매 호조에 힘입어 안정적인 회복세가 지속될 전망이다. SPE향 NCA 출하량은 신규 가동 이후 초도 물량에 의해 점증하는 중이나, 향후 고객사 Ramp up 상황에 따라 출하량 변동성이 예상된다. 한편, 음극재 부문은 미-중 관세 인상의 반사 수혜로 출하량이 당초 예상보다 빠르게 회복되는 중이다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 2024년9월 302,000원까지 높아졌다가 2025년3월 180,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 180,000원으로 제시되고 있다.

오늘 흥국증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 180,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 BNK투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 상상인증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 143,000원을 제시한 바 있다.

[흥국증권 투자의견 추이]

- 2025.04.28 목표가 180,000 투자의견 BUY

- 2025.03.10 목표가 180,000 투자의견 BUY

- 2024.12.11 목표가 220,000 투자의견 BUY

- 2024.10.31 목표가 270,000 투자의견 BUY

- 2024.09.10 목표가 302,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.04.28 목표가 180,000 투자의견 BUY 흥국증권

- 2025.04.25 목표가 170,000 투자의견 BUY KB증권

- 2025.04.25 목표가 150,000 투자의견 HOLD 삼성증권

- 2025.04.25 목표가 160,000 투자의견 매수 신한투자증권