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LS증권에서 23일 현대건설(000720)에 대해 "3Q24 Review: 더뎌지는 체력개선"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 40,000원을 내놓았다.
LS증권 김세련 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 LS증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다.
◆ Report briefing
LS증권에서 현대건설(000720)에 대해 "사우디 마잔 원가 상승 등 해외 마진 악화로 컨센서스 하회. 마진 개선이 큰 숙제, 원전 본격화 이후 되살아날 모멘텀. 현대건설의 낮아진 마진이 믹스업으로 좋아지기까지는 다소 시간이 걸릴 수 있음. 그러나 금번분기 국내부문에서 경상적으로 7% 수준의 매출총이익률을 기록한 점과, 상대적으로 마진율이 낮을 것으로 추정되는 2022년 착공 현장 매출 기여가 2025년에 절반 이하로 떨어질 것으로 기대되는 점을 고려하면, 마진 개선은 시간의 문제. 더불어 사우디 아미랄의 본격적인 램프업 등을 고려할 때 느리지만 점진적인 이익 개선이라는 방향성은 분명하다고 판단. 다만, 주가 측면에서는 단기적으로 이익 개선세를 확인하기 전까지 센티먼트 악화는 불가피할 전망"라고 분석했다.
또한 LS증권에서 "3분기 매출액은 8조 2,569억원으로 전년동기대비 5.1% 증가, 컨센서스에 비교적 부합. 반면 영업이익은 1,143억원으로 전년동기대비 53.1% 감소, 컨센서스 영업이익 1,481억원 대비 22.9% 하회하는 아쉬운 실적을 기록. 이는 사우디 마잔 현장에서 코로나19 여파로 공사 지연에 따른 발주처와의 비용 협상이 다소 지연되면서 해당 현장에서 700억원 가량의 원가상승이 일시적으로 발생한데에 기인. 다만, 이러한 일회성 요소를 제외하고 보더라도 해외부문 연결 마진율이 1% 남짓으로 떨어져 있어, 현대건설의 해외부문 잔고 마진의 절대 수준에 대한 눈높이를 낮출수 밖에 없는 실정"라고 밝혔다.
◆ Report statistics
LS증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년10월 55,000원까지 높아졌다가 2024년7월 43,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 40,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
오늘 LS증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 40,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 49,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 39,000원을 제시한 바 있다.
[LS증권 투자의견 추이]
- 2024.10.23 목표가 40,000 투자의견 BUY
- 2024.10.04 목표가 43,000 투자의견 BUY
- 2024.07.22 목표가 43,000 투자의견 BUY(유지)
- 2024.06.04 목표가 50,000 투자의견 BUY
- 2024.04.24 목표가 50,000 투자의견 BUY(유지)
[전체 증권사 최근 리포트]
- 2024.10.23 목표가 43,000 투자의견 BUY 한화투자증권
- 2024.10.23 목표가 42,000 투자의견 BUY 유안타증권
- 2024.10.23 목표가 40,000 투자의견 BUY LS증권
- 2024.10.23 목표가 43,000 투자의견 BUY NH투자증권
