씽크풀

배전 변압기 제조기업 제룡전기가 대량 생산 능력과 능력을 인정받아 미국을 중심으로 고정 거래처가 늘고 있는 것으로 알려졌다. 특히 미·중 갈등 여파로 중국산 변압기가 기피되면서 미국 수출이 전체 매출에 90%를 수출 중이다.

2월5일 업계에 따르면 제룡전기는 미국 전력망 인프라 확대 이후 검증된 생산 능력과 기술지원 등으로 고정적인 거래를 원하는 고객사가 늘고 있다.

이 회사는 배전변압기 제조사 중 대량 생산이 가능한 업체로 알려져 있다. 대규모 생산능력과 품질관리 능력이 인정받아 전체 매출액의 90%가 미국으로 수출 중이다.

제룡전기가 주력인 미국은 전력망 시장의 급격한 성장이 예상된다.

북미 시장에서 노후 전력망 교체 주기가 다가오면서 미국 정부는 최근 고용량 전력망 설치와 시스템 현대화에 속도를 내고 있다. 미국에 설치된 변압기의 70%가량이 25~30여 년 전에 설치돼 효율이 급격하게 떨어졌기 때문이다.

미국 노후 전력망 교체 수요와 함께 전력 소비량이 높은 반도체, 전기차, 배터리 제조시설까지 투자가 늘고 있다. 이 때문에 송배전 인프라 필요성이 주목받고 있다. 특히 미·중 갈등 여파로 중국산 변압기가 기피되고, 한국산 변압기 인기가 높아지고 있다.

이에 현재 미국 변압기 시장 한국산 변압기는 캐나다를 제치고 부동의 1위를 차지고 하는 멕시코를 바짝 추격하면서 2위를 기록하고 있다. 지난해 1월부터 11월까지 650kVA 이하 변압기 미국 유입변압기 수입금액으로 멕시코는 32%, 한국산 변압기는 31%의 시장점유율을 기록했다.

이 같은 추세는 인공지능(AI) 인프라 확대와 함께 데이터센터 건립이 급증하고 있어 지속할 것으로 예상된다.

AI 시스템을 가동하려면 막대한 전력을 사용하는 대규모 데이터센터 구축이 필수다.

국제에너지기구(IEA)에 따르면 전 세계 데이터센터 전력 소비량은 2022년 460TWh(테라와트시)에서 2026년 최대 1050TWh까지 늘어날 것으로 보인다.

조수홍 NH투자증권 리서치센터장은 “현재 전력망은 AI 기술 발전, 북미의 노후 전력망 교체, 유럽의 재생에너지 확대에 따른 수요 증가를 맞추지 못하고 있다”며 “대내외 정치적 불확실성에도 불구하고 2025년에도 초고압부터 중저압 전력기기에이르기까지 전 부문 수혜가 예상된다”고 말했다.

제룡전기는 폭발적인 성장세를 토대로 실적 안정화를 위한 고정 거래처 확보에 나선다.

지난해 연간 매출액은 2627억 원(잠정치)으로 전년 대비 42.8% 증가했고, 영업이익은 978억 원으로 39.4% 늘었다.

제룡전기 측은 “탄소 저감 사회로의 전환 가속화로 인한 전력수요 증가와 전력망 노후화에 따라 북미시장 공략으로 수출 실적이 호조를 보였다”고 설명했다.

작년 개별기준 매출액은 2627.36억으로 전년대비 42.8% 증가. 영업이익은 978.46억으로 39.4% 증가. 당기순이익은 796.88억으로 41.3% 증가. 

제룡전기 주가가 들썩이고 있다. 지난 12월12일 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시 19분 현재 4.69% 올라 4만 5750원에 거래되고 있다. 여야가 최근 첨단산업 전력 공급을 위한 '국가기간전력망확충법' 처리에 합의 전력망 투자 기대감이 높아지면서 주가에 훈풍을 불어 넣고 있는 것으로 풀이된다.

제룡전기는 전력 설비 제조 및 시공을 주력으로 하는 기업으로, 전력망 확충이 본격화될 경우 수혜가 예상된다. 이번 여야 합의로 인해 전력망 투자 관련 예산 확보가 용이해지면서 제룡전기와 같은 관련 기업들의 실적 개선이 기대된다.

제룡전기는 꾸준히 성장을 거듭하며 국내 중전기 시장을 선도하고 있다.  중전기 사업에 집중하면서 사업 포트폴리오를 재편하고, 전력 설비 제조 및 시공 분야에서 전문성을 강화했다.

제룡전기는 중전기 부문의 주요 원재료인 포스코의 철강 제품 가격 변동과 런던금속거래소(LME)에서 결정되는 동 가격 등에 큰 영향을 받고 있다.

이는 제룡전기의 생산 비용과 수익성에 직접적인 영향을 미치기 때문에 투자자들은 원자재 가격 변동에 촉각을 곤두세우고 있다.

하나증권 리서치센터 글로벌투자분석실은 작년 11월15일 하나구루아이 보고서를 통해 “여야가 국가전력망 확충 특별법의 정기국회 처리에 합의해 전력인프라주에 투자자가 몰릴 것으로 기대된다”며 오늘의 테마로 ‘전력인프라’를 꼽았다.

관련 종목으로는 제룡전기와 제일일렉트릭, 산일전기, HD현대일렉트릭, 효성중공업, 일진전기, LS일렉트릭 등을 제시했다.국민의힘과 더불어민주당은 13일 국회에서 70개 민생법안을 최우선으로 논의하는 데 뜻을 모았다.

최우선 논의대상 법안에는 국가기간전력망확충법이 포함된 만큼 주식시장에서도 관련주에 관심이 쏠릴 수 있다는 것이다.전력인프라주가 호실적을 내는 점도 주목해야 할 지점으로 꼽혔다.

하나증권은 “HD현대일렉트릭과 LS일렉트릭, 효성중공업 등 3사 매출은 올해 처음으로 10조 원, 영업이익 1조 원을 돌파할 것으로 예상된다”며 “전력기기 수주 증가세가 확인된다”고 설명했다.

인공지능(AI) 산업 발전 등으로 전력 수요가 크게 늘어나는 점도 전력인프라주 기대감을 높이는 요인으로 제시됐다.

하나증권은 “데이터센터 구축 확대 관련 수요가 늘어나 전력망 인프라 투자가 활발히 진행되고 있다”고 말했다. 

작년 3분기 개별기준 매출액은 694.36억으로 전년동기대비 66.08% 증가. 영업이익은 266.30억으로 56.15% 증가. 당기순이익은 204.46억으로 45.60% 증가. 

개별기준 3분기 누적매출액은 2119.69억으로 전년동기대비 79.38% 증가. 영업이익은 851.43억으로 87.90% 증가. 당기순이익은 694.05억으로 85.39% 증가. 

엔비디아의 주가가 급등하자 국내 증시에서 전력기기 관련주가 일제히 상승하고 있다. AI(인공지능) 시장에 대한 기대감이 다시 커지면서 관련 수혜주에 매수세가 몰리고 있는 것으로 풀이된다.      

작년 9월12일 한국거래소에 따르면 오전 11시20분 현재 산일전기는 전일 대비 3800원(10.76%) 뛴 3만9100원을 기록 중이다. 같은 시간 제룡전기, 가온전선, 대원전선, 대한전선, 일진전기, LS ELECTRIC 등이 3~6% 가량 강세를 나타내고 있다.       

지난 11일(현지시간) 뉴욕증시에서 엔비디아가 8% 넘게 급등한 점이 영향을 미치고 있는 것으로 풀이된다. 전력기기는 AI 시장 확대 수혜주로 꼽힌다. AI 반도체와 데이터센터를 구동하려면 전력이 안정적으로 공급돼야 하기 때문이다.      

한편, 증권가에서는 글로벌 전력기기 시장이 향후 10년간 이어질 대규모 호황기에 접어들었다는 진단이 나오고 있다.    KB증권 리서치본부는 지난 2일 보고서 '전력기기-5년치 일감 확보, 슈퍼 사이클의 시작'을 통해 전 세계 전력망 연간 투자 규모가 2020년 2350억 달러에서 오는 2050년 6360억 달러로 증가할 것으로 전망했다. AI 시장 확대에 따른 ▲데이터센터 증가 ▲전기차 보급 확대 ▲신재생 발전설비 확충 등으로 전력 수요가 급증하고 있다는 설명이다.      

2023년 개별기준 매출액은 1839.41억으로 전년대비 113.7% 증가. 영업이익은 701.52억으로 338.9% 증가. 당기순이익은 563.84억으로 351.7% 증가. 

변압기, 개폐기, GIS 제조 및 판매를 주요사업으로 영위하는 업체. 주력 제품은 변압기임. 최대주주는 박종태 외(35.31%) 상호변경 : 제룡산업 ->제룡전기(11년11월).

2022년 개별기준 매출액은 860.61억으로 전년대비 76.42% 증가. 영업이익은 159.83억으로 13560.68% 증가. 당기순이익은 124.80억으로 963.94% 증가. 

2004년 6월30일 637원에서 바닥을 찍은 후 작년 7월11일 100700원에서 최고가를 찍고 조정에 들어간 모습에서 12월9일 36550원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점을 높혀오는 모습에서 올 1월23일 64200원에서 고점을 찍고 밀렸으나 2월12일 41700원에서 저점을 찍고 저점을 높히는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 볼 수 있겠습니다.

손절점은 41000원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 42700원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다. 목표가는 1차로  47000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 51800원 이상을 기대 합니다.

감사합니다