씽크풀

IT부품 제조사 파인엠텍이 코스닥 시장에서 주가 강세를 시현하고 있다. 애플이 이르면 2026년에 삼성전자가 석권하고 있는 접는(폴더블) 스마트폰을 출시할 것으로 알려져 회사 주가에 호재로 작용한 것으로 풀이된다.

7월24일 미국의 정보기술(IT) 전문 미디어 더인포메이션은 사안에 정통한 소식통들을 인용해 "애플의 폴더블 아이폰이 구상 단계에서 진전됐으며, 내부 코드명을 'V68'이라고 명명하고 추진하고 있다"고 전했다. 아울러 애플이 아시아권공급사들과 접촉해 부품을 제작하고 있다고 설명했다.애플의 폴더블폰 'V68'의 접히는 방식은 삼성 갤럭시Z 플립 시리즈처럼 '클램셸(Clamshell·조개껍데기)'이 될 것이라고 이 매체는 예상했다. 이는 2007년 아이폰이 세상에 처음 나온 이후 하드웨어 측면에서 가장 큰 디자인 개편으로 평가된다.

'파인엠텍'은 지난해 9월 1일 파인테크닉스의 IT부품 사업부문을 인적분할해 설립됐다. IT부품 중에서도 내장 힌지를 주력으로 제조한다. 내장 힌지는 OLED(유기발광다이오드) 패널을 접기 위한 메탈 소재의 힌지로 폴더블폰을 지지하며 충격으로부터 보호하는 기능을 한다. 일반 스마트폰에 사용되는 백플레이트와 달리 폴더블용 내장 힌지는 식각 등 별도 공정이 추가되기 때문에 전체 공정의 난이도가 올라간다. 파인엠텍은 지난해 초에는 LG디스플레이와 폴더블용 외장 힌지 특허를 공동 출원하기도 했다. 

지난 2월에도 애플이 접는 아이폰 시제품을 개발하고 있다는 소식이 전해졌을 때에도 파인엠텍에 관심이 집중된 바 있다. 삼성디스플레이가 애플의 '아이폰 14'에 유기발광다이오드(OLED) 디스플레이를 공급한 바 있는데, 그런 삼성디스플레이의 접는 디스플레이 최대 공급처가 파인엠텍인 것으로 알려졌기 때문이다.이날 하나증권은 파인엠텍에 대해 폴더블 생태계 확장 수혜가 지속될 전망이라고 분석했다. 최재호 하나증권 연구원은 "파인엠텍은 폴더블 생태계 확장에 따른 직접적인 수혜주"라면서 "국내 대표 디스플레이사 내 독보적인 시장점유율로 폴더블 스마트폰 내장힌지(Multi Plate Ass'y) 공급이 이뤄지고 있으며, 올해부터는 폴더블 스마트폰 외장힌지(Hinge Module Ass'y) 이원화 업체로 선정돼 제품 양산이 시작됐다"고 말했다.폴더블 외장힌지 관련 실적은 3분기부터 반영될 것으로 전망된다. 신규로 웨어러블 디바이스까지 수주를 받음에 따라 외장힌지에 대한 매출액 기여도는 점진적으로 늘어나고 있는 추세다.최 연구원은 "올해 연말 신규로 슬림형 폴더블 스마트폰 출시가 기대되는 상황에서 향후 보급형 폴더블 스마트폰과 태블릿, 노트북 등 신규 애플리케이션에 대한 폴더블 모델 출하량 확대를 예상할 때, 출시 모델 증가(Q)에 따른 추세적인 실적 상승은 기정사실로 보인다"고 설명했다.그러면서 "추가적으로 파인엠텍은 고객사 요청에 따라 폴더블 스마트폰 신규 부품을 개발 중이며, 이에 대한 생산 라인 증설을 계획 중"이라면서 "궁극적으로 폴더블 생태계 내에서 기존 내장힌지 의존도에서 벗어나 외장힌지, 신규 부품 등 수혜 강도는 지속적으로 높아질 전망"이라고 내다봤다.한편, 삼성전자는 이날 폴더블 스마트폰 갤럭시Z플립6와 Z폴드6를 공식 출시했다. 시장조사기관 카운터포인트 리서치에 따르면 올해 1분기 세계 폴더블 스마트폰 시장은 전년 동기 대비 49% 성장해 6분기 만에 가장 높은 증가율을 기록했다.

올 2분기 연결기준 매출액은 1547.69억으로 전년동기대비 41.17% 증가. 영업이익은 45.26억으로 40.87% 감소. 당기순이익은 33.62억으로 11.59억 적자에서 흑자전환.

상반기 연결기준 매출액은 2243.17억으로 전년동기대비 39.56% 증가. 영업이익은 538.94% 감소. 6.43억으로 당기순이익은 61.42억으로 18.09억 적자에서 흑자전환.

스마트폰 부품업체 '파인엠텍'이 외장힌지 시장에 진입했다. 올해 하반기 출시 예정인 삼성전자 '갤럭시Z플립6'용 힌지 승인을 최근 통과하며 납품을 본격화하고 있다.

파인엠텍 관계자는 7월8일 "힌지 승인은 지난주에 통과돼 공급을 진행하고 있다"며 "타 경쟁사 대비 내재화를 통해 원가율 부분에서 상당한 이점이 있기에, 이를 통해 관련 점유율을 점차 확보해나갈 계획이다"고 말했다. 그동안 내장힌지 생산에만 주력해온 파인엠텍은 올해 외장힌지 시장 진입에 성공하면서 내장·외장힌지 동시 생산 가능한 세계 유일한 기업이 됐다. 외장힌지는 스마트폰의 특성상 내구성이 매우 중요한 부품으로 생산성·원가경쟁력·품질관리가 매우 중요한 것으로 알려져 있다. 이와 관련해 파인엠텍은 외장힌지 제조 필수 공정인 금속사출성형(MIM)를 자체적으로 확보해 약 95%의 공정 내재화 및 적응 부품 수 적용 등이 가능해, 경쟁업체 대비 원가경쟁력과 높은 생산성 확보할 수 있다.

파인엠텍이 외장힌지 시장에 합류하면서 삼성전자 폴더블폰 외장힌지는 국내 'KH바텍'과 중국 '환리'(Huanli Intelligent Tech) 등 삼원화 체계로 들어섰다. 사실상 삼성전자의 외장힌지는 그동안 KH바텍이 독점해왔으나 파인엠텍의 진출이 본격화되면서 관련 시장 점유율의 변화가 일어날 것으로 전망된다.

파인엠텍은 1992년 파인디앤씨로 설립됐으며 지난 2022년 9월 파인테크닉스 IT부품 사업부문을 인적분할해 코스닥에 재상장했다. IT부품 중에서도 내장 힌지를 주력으로 제조해 왔으며, 전체 매출액 80%가 내장 힌지 매출로 단일 품목에 대한 의존성이 매우 높았다.파인엠텍은 올해 사업 다각화를 통해 매출 다변화로 이뤄낼 전망이다. 2023년 기준, 파인엠텍 내장힌지 매출 비중은 84%, 기타 모바일 제품 13%, 전기차 모듈 하우징(EV Module Housing) 3%를 차지했다. 올해는 외장힌지 사업이 추가되면서 매출이 분산될 전망이다. 파인엠텍은 올해 제품별 매출 목표를 내장힌지 64%, 외장힌지 9%  비중으로 전략을 세웠다.특히, 지난해 3% 매출 비중을 차지한 전기차 모듈 하우징은 올해 9% 수준까지 확대하는 것이 목표다. 파인엠텍은 하반기 '엔드플레이트(End-plate)' 중심의 전기차 부품 사업을 본격화하기 때문이다. 엔드플레이트는 2차전지 셀 하우징 양쪽 끝에 필수적으로 탑재되는 고경량 알루미늄 부품으로, 외부 충격으로부터 셀을 보호하고 내부 셀 팽창으로 인한 모듈 손상을 최소화하는 제품이다.업계에 따르면 파인엠텍은 4분기부터 배터리 업체 S사 엔드 플레이트를 국내 2차전지 업체를 통해 본격적으로 공급할 예정이다. 기존 부품 공급업체는 유럽으로 공급하고 있으며, 파인엠텍은 미국 공급업체로 신규 선정됐다.파인엠텍은 증가하는 수요에 대응을 위해 전기차 부품 생산능력(캐파)도 확장한다. 지난해 10월부터 착공에 들어간 베트남 제 3공장은 이달 내 완공을 앞두고 있으며, 완공시 부품 생산량은 연 50만개에서 연 300만개 수준으로 확대된다.파인엠텍 관계자는 "베트남 3공장은 현재 공정률 97% 상태다. 1,2층 설비들을 입고시키고 있으며 7월 중순쯤 모두 완료될 것으로 본다"고 밝혔다.조대형 DS투자증권 연구원은 "파인엠텍은 올해 내장힌지 중심의 매출 구조에서 외장힌지 및 엔드플레이트 등 신규 아이템들이 본격적으로 실적에 반영되는 원년이며, 폴드와 플립 시리즈 중심이었던 폴더블폰 생태계도 확대되고 있다"며 "생태계 확대 과정에서 내장과 외장힌지 모두를 양산 가능한 유일한 업체로서의 수혜는 더욱더 확실해질 것으로 전망된다"라고 전했다.금융정보업체 에프앤가이드 컨센서스(시장 평균 전망치)에 따르면 파인엠텍 2024년 매출액 5488억원, 영업이익 369억원으로 전년대비 각각 44.4%, 82.2% 증가할 것으로 전망한다.

그로쓰리서치는 6월18일 파인엠텍에 대해 폴더블 스마트폰의 핵심 부품인 내장힌지 시장에서 절대적인 점유율을 보유하고 있으며 다른 사업으로의 다각화도 기대된다고 분석했다.

그로쓰리서치에 따르면 파인엠텍은 정보기술(IT) 부품 생산 전문기업으로 내장힌지를 주로 생산한다. 내장힌지는 폴더블 핵심부품으로 디스플레이 안쪽에 들어가는 부품이다. 매출비중은 2023년 기준 내장힌지 84%, 기타 모바일 제품 13%, 전기차(EV)모듈 하우징 3% 수준이다.

그로쓰리서치 이재모 연구원은 "올해 삼성전자 예상 폴더블 스마트폰 출하량은 1000만 대 수준으로 예상된다"라며 "내장힌지 시장에서 주요 고객사 내 점유율 90% 이상인 것으로 추정되는 파인엠텍은 지난 4월부터 양산 가동을 시작했다"라고 전했다.

이어 "1분기는 상대적으로 비수기임에도 관련 매출이 증가했는데, 중화권 고객사 중심으로 제품 수요가 많았기 때문"이라며 "전체적으로 제품의 평균판매가격(ASP)과 제품의 원 소재가 2023년과 크게 다르진 않다"라고 덧붙였다.

이 연구원은 "주요 고객사로부터 2023년 12월부터 외장힌지 납품을 승인받았고 2024년에는 외장힌지도 공급하고 있다"라며 "2024년 Z플립6 모델부터 납품 시작할 전망이며 추가로 무선이어폰과 워치 등 액세서리 제품에도 납품하고 있다"라고 밝혔다.

더불어 "EV모듈 하우징 사업 다각화도 주목할 만하다"라며 "동사는 2024년부터 본격적으로 제품을 양산하기 시작해 월 30억 원 정도 규모로 매출액이 발생하고 있으며 이차전지 시장 확대에 따른 매출액의 성장을 기대하고 있다"라고 설명했다.

그는 "2024년 매출액 5500억 원, 영업이익 350억 원 수준을 전망한다"라며 "폴더블 스마트폰 관련 기업은 항상 언팩행사를 앞두고 주가가 오르고 이벤트가 끝나면 주가가 하락하는 사이클을 보였으므로, 3분기 실적 발표 시즌과 더불어 7월 10일로 예정된 삼성전자의 갤럭시 Z폴드, Z플립 6번째 시리즈를 공개하는 언팩행사에 주목할 필요가 있다"라고 내다봤다.

파인엠텍의 주가가 장 초반 강세다. 애플이 삼성과 폴더블 기기용 디스플레이 공급 계약을 체결했다는 외신들의 보도 소식에 관련 수혜주로 거론되는 파인엠텍에 기대 매수세가 몰린 것으로 풀이된다.

5월13일 오전 9시 25분 현재 파인엠텍은 전일 대비 610원(+7.29%) 상승한 8980원에 거래되고 있다.애플이 삼성과 폴더블 기기용 디스플레이 공급 계약을 체결했다고 11일(현지시각) 디지타임스 아시아가 보도했다.추가 세부 사항은 아직 밝혀지지 않았지만 이는 애플이 폴더블 디스플레이를 탑재한 첫 번째 기기를 시장에 선보일 준비가 되어가고 있음을 시사한다는 평가다. 이에 2026년에는 폴더블 아이폰이 출시될 가능성이 점점 더 커지고 있다.현재까지 삼성과 샤오미를 포함한 여러 제조업체들이 폴더블 스마트폰을 출시하여 시장을 선도하고 있는 가운데, 애플은 아직 이 분야에서 제품을 출시하지 않았다. 그러나 업계에선 최근의 계약 소식은 애플이 폴더블 기기 시장에 본격적으로 진출할 준비가 되어 있다고 봤다.특히 애플과 삼성디스플레이 간의 이번 폴더블 디스플레이 공급 계약은 폴더블 기기 시장에 새로운 장을 열 것으로 기대를 모은다. 이같은 소식에 삼성디스플레이의 협력사인 폴더블 힌지업체 강자인 파인엠텍에 관심이 쏠린 것으로 보인다.현재 애플에 납품하는 삼성디스플레이(SDC)의 폴더블 최대 공급처인 파인엠텍인 것으로 확인됐다. 실제 삼성디스플레이는 '아이폰 14'에도 유기발광다이오드(OLED) 디스플레이를 공급한 바 있다.업계 관계자는 “애플이 폴더블폰을 생산할 경우 삼성디스플레이와 협력사인 파인엠텍이 주목 받을 수 밖에 없다”라며 “현재삼성디스플레이의 폴더블 생태계 최대 공급처는 파인엠텍이어서 수혜가 기대된다”라고 덧붙였다.

국내 주식시장에서 파인엠텍이 투자자들의 주목을 받고 있다. 애플이 삼성전자의 갤럭시 Z플립과 유사한 '접는(foldable)' 아이폰을 개발하고 있는 것으로 알려지면서 직ㆍ간접적인 영향을 준 것으로 분석된다.

2월8일 한국거래소에 따르면 파인엠텍이 코스닥 시장에서 오후 12시 15분 현재 전 거래일 대비 11.08%(940원) 오른 9420에 거래되고 있다. 

2월7일(현지시간) IT 전문 미디어 '디인포메이션'은 관련 분야에 정통한 관계자를 인용해 "애플이 조개처럼 열리고 닫히는 '클램셸(clamshell·조개 껍데기)' 모양의 접는 아이폰 시제품을 개발 중"이라고 보도했다.소식통은 애플은 적어도 두 가지 종류의 시제품을 개발하고 있으며, 서로 다른 크기의 접는 아이폰 부품 조달과 관련해 '아시아에 있는 1개 이상의 제조사'와 논의했다고 전했다.

이같은 소식에 국내 투자자들의 기대감이 폭발하고 있다. 전 세계에서 접는 디스플레이 분야에서 최고의 기술력을 가진 국가가 바로 대한민국이기 때문이다.

특히 폴더블 힌지업체 강자인 파인엠텍에 관심이 집중되고 있다. 삼성디스플레이가 애플의 '아이폰 14'에 유기발광다이오드(OLED) 디스플레이를 공급한 바 있는데, 그런 삼성디스플레이의 접는 디스플레이 최대 공급처가 파인엠텍인 것으로 알려졌기 때문이다.

파인엠텍은 지난해 9월 1일 파인테크닉스의 IT부품 사업부문을 인적분할해 설립됐다. IT부품 중에서도 내장 힌지를 주력으로 제조한다. 내장 힌지는 OLED(유기발광다이오드) 패널을 접기 위한 메탈 소재의 힌지로 폴더블폰을 지지하며 충격으로부터 보호하는 기능을 한다. 일반 스마트폰에 사용되는 백플레이트와 달리 폴더블용 내장힌지는 식각 등 별도 공정이 추가되기 때문에 전체 공정의 난이도가 올라간다. 파인엠텍은 지난해 초에는 LG디스플레이와 폴더블용 외부 힌지 특허를 공동 출원하기도 했다. 한편, 시장조사기관 스트래티지애널리틱스(SA)는 2025년 글로벌 폴더블폰 시장이 연간 1억 대 이상의 출하량을 기록하는 규모까지 성장할 것으로 내다봤다. 

작년 연결기준 매출액은 3800.30억으로 전년대비 226.56% 증가. 영업이익은 203.34억으로 273.58% 증가. 당기순이익은 107.94억으로 70.40억 적자에서 흑자전환.

파인테크닉스에서 휴대폰 등 IT부품 제조 및 판매업 사업부문이 인적 분할되어 설립된 업체. 기구부품을 제조할 수 있는 금형기술 및 메탈스탬핑, 플라스틱사출, 다이캐스팅,CNC, 에칭 방식 등 모든 생산기술을 보유. 폴더블폰의 디스플레이 모듈용 폴더블 내장힌지 등 모바일 기기 기구 부품 및 모듈 관련 제품을 생산, 판매. 최대주주는 홍성천 외(35.02%). 

2022년 연결기준 매출액은 1163.73억을 기록. 영업이익은 54.43억을 달성. 당기순이익은 70.40억 적자를 기록. 당사는 2022.09.01. 인적분할에 의해 신설되었으며 본 공시의 당해 사업연도는 제1기인 2022.09.01~2022.12.31에 해당.

작년 1월3일 5980원에서 최저점을 찍은 후 4월19일 12270원에서 최고가를 찍고 조정에 들어간 모습에서 올 8월5일 6410원에서 저점을 찍고 등락 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 6830원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 7110원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로  7820원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 8600원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.