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◆ Report briefing

2Q24 Preview: 향후 비상을 위한 투자

하나증권에서 파인엠텍(441270)에 대해 "폴더블 생태계 확장에 따른 직접적인 수혜주. 국내 대표 디스플레이社 내 독보적인 M/S로 폴더블 스마트폰 Multi Plate Ass'y(내장힌지) 공급이 이뤄지고 있으며, 올해부터는 폴더블 스마트폰 Hinge Module Ass'y(외장힌지) 이원화 업체로 선정되어 제품 양산이 시작됐음. 2Q24 실적은 매출액 1,489억원(+35.9%, YoY), 영업이익 87억원(+13.3%, YoY)을 기록할 것으로 전망. 고객사의 신모델 관련 공정 개발 의뢰에 따라 R&D 비용이 1Q24에 이어서 2Q24에도 지속 반영되고 있는 것으로 파악되는데, 여기에는 북미 세트사향 제품도 포함되어 있는 것으로 추정. 따라서 OPM은 5.8%를 기록하며 전년대비 -1.7%p 감소할 것으로 예상되지만, R&D 비용은 하반기로 갈수록 감소할 것으로 예상."라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "2024년 실적은 매출액 5,222억원(+37.4%, YoY), 영업이익 302억원(+48.2%, YoY)을 전망. EV Module Housing의 고객사 생산량 증가에 대한 불확실성, 다소 늦은 폴더블 외장힌지 신규 진입에 대한 물량 수정 및 R&D 비용을 반영해 당초 예상 추정치 대비 하향 조정. 다만, 올해 연말 슬림형 폴더블 모델이 추가 출시될 것으로 예상됨에 따라 이에 대한 양산이 3Q24부터 반영될 것으로 예상. 따라서 내장힌지 매출액은 4,041억원(+22.8%, YoY)을 기록할 것으로 전망. 올해 부터는 신규로 반영되는 외장힌지가 새로운 성장 동력으로 자리잡을 전망. 신규 수주 모델인 웨어러블 디바이스와 신규 폴더블 스마트폰 초도 물량 반영에 따라 올해 외장힌지 매출액은 473억원을 기록할 것으로 전망."라고 밝혔다.