씽크풀

◆ Report briefing

꼬박꼬박 20% 이상 매출액 성장

신한투자증권에서 밀리의서재(418470)에 대해 "언젠가는 알아주겠지, 이제는 길게 보자. 신규 상장주 중에서 드물게 매분기 매출액 성장과 안정적인 영업이익을 보여주는 회사. 25년에는 마케팅/신사업 투자가 예상되나 이를 감안해도 과매도 구간. 매년 100억원 이상을 벌어들일 회사인데 시가총액 1천억원. 3Q24 Review: 구독 본업 순항. 추가적인 주가 하락 가능성 제한적. 웹소설 플랫폼 성과는 이번 추정치에서 제외. 그러나 적어도 투자효율이 너무 낮아 이익 역성장으로까지 이어지지는 않을 것. 신한 추정치 기준 25년 PER(주가수익비율)은 10배. 주가는 상장 후 신저가 영역, 추가적인 하락 가능성 낮음."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "3분기 매출액과 영업이익은 각각(이하 YoY) 185억원(+26.3%), 31억원(+23.8%)으로 컨센서스 185억원, 33억원에 부합. 전 채널에서 전년대비/전분기대비 매출액 성장이 나타났음. 채널별로 B2C 101억원(+20.8%), B2B 22억원(+30.9%), B2BC 60억원(+34.1%) 기록. 3분기 실구독자 수는 90.2만명으로 전기대비 3.5만명 증가. 수익성은 마케팅 투자(+6억원) 늘리며 17.0%로 소폭 감소. 4분기~25년에는 마케팅/신사업 투자를 좀 더 적극적으로 확대할 예정."라고 밝혔다.