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교보증권에서 5일 카카오페이(377300)에 대해 "또 한 번의 볼륨업과 2H25 흑자 전환 전망"라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 33,000원을 내놓았다.

교보증권 김동우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다.

◆ Report briefing

교보증권에서 카카오페이(377300)에 대해 "24년 동사는 트래픽 증대(24년말 기준 WAU YoY +79%, MAU +58%)를 기반으로 한 안정적인 결제, 대출중개 매출 성장과 보험 및 증권 매출 고성장을 통해 연초 제시한 매출 가이던스 상단인 +24.5%의 매출 성장을 기록하였고, 4Q24 카카오 페이증권 흑자전환(7억원)을 통해 일회성 비용 제거시 연결 영업손실 -9억 기록하여 예상 대비 빠른 수익성 개선을 보임. 동사는 1) 보험상품 라인업 확대, 2) 해외 주식 거래액 증가를 통한 증권 매출 고성장, 3) 다변화된 라인업 통한 대출 중개 매출의 안정적인 성장, 4) 오프라인 및 크로스보더 결제 매출 성장을 통해 25년 매출 가이던스(YoY +15~25%)를 만족하는 +19.2%의 매출 성장률 기록 전망. 한편, 페이머니 결제 확대를 통한 별도 이익률 제고와 증권 매출 성장, 효율적 인건비/마케팅비 집행으로 2H25 영업이익 흑자전환 기대."라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "4Q24 매출은 2,182억원(YoY +31.3%), 영업손실은 -330억원(YoY 적자지속) 으로 티몬/위메프 관련 인식 영업비용(3Q24 영업외 인식한 감가비 -315억원을 영업비용 으로 조정) 제외시 시장예상치(매출 1,927억원, 영업손실 -108억원) 상회. 전체 TPV는 43.1조원(YoY +13%), 결제, 대출중개&보험 중심의 Revenue TPV(투자 미포함)는 12.4조원으로(+11%) 증가. 온라인 결제 성장(TPV YoY +1%) 둔화되는 가운데, 해외결제와 오프 라인 결제(TPV YoY +138%)가 성장을 견인하며 결제서비스 매출은 1,257억원(+7.4%) 기록. 해외주식거래 증가 및 환율 상승에 따른 투자서비스 매출(+219.5%)과 견조한 보험서 비스 매출 성장, 2금융권 신용 거래액 증가에 따른 대출서비스 선방(+9.7%)로 금융서비스 매출은 840억원(+111.4%) 기록."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년2월 60,000원까지 높아졌다가 2024년10월 31,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 33,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 교보증권에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 33,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 34,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 30,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2025.02.05 목표가 33,000 투자의견 TRADING BUY

- 2024.11.06 목표가 31,000 투자의견 TRADING BUY

- 2024.10.07 목표가 31,000 투자의견 TRADING BUY

- 2024.05.08 목표가 60,000 투자의견 TRADING BUY

- 2024.02.07 목표가 60,000 투자의견 TRADING BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.02.05 목표가 33,000 투자의견 TRADING BUY 교보증권

- 2025.02.05 목표가 30,000 투자의견 HOLD 삼성증권

- 2024.12.03 목표가 34,000 투자의견 매수 신한투자증권