씽크풀

교보증권에서 7일 카카오페이(377300)에 대해 "펀더멘털 개선에 집중한다면"라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 31,000원을 내놓았다.

교보증권 김동우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 하향조정되는 모습이다.

◆ Report briefing

교보증권에서 카카오페이(377300)에 대해 "투자의견 Trading Buy 유지 & 목표주가는 31,000원으로 하향조정. 티몬 및 위메프 관련 리스크는 3분기 손실이 대부분 반영되면서 해소될 것으로 전망하며, 동사의 가이던스(TPV YoY +20~30%, 매출 +15~25% 성장)를 충족하는 탑라인 성장과 이에 따른 영업손실 축소는 꾸준히 이루어지고 있는 것으로 판단. 주가 반등을 위해 일부 사법리스크의 해소는 필요하지만 1) 펀더멘털 개선, 2) 미정산 사태를 거치면서 간편결제 시장 내동사의 영향력 강화 가능성과 3) 결제/생활데이터와 금융 마이데이터 결합 기반의 금융서비스 성장 가능성을 고려시 긍정적 투자 의견을 제시."라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "3Q24 매출은 1,919억원(YoY +20.8%)으로 컨센서스에 부합할 것으로 전망하나, 영업손실은 -169억원(YoY 적자지속)으로 시장예상치(-52억원)을 하회했을 것으로 추정. 티몬 및 위메프 환불액 관련 손실의 회계처리 방식은 불확실성이 존재하지만 3분기 영업비용 및 영업외비용에 각각 일부 반영되는 것으로 추정하였음. 전체 TPV는 43.5조원(YoY +20%), 매출에 직접적으로 기여하는 결제, 대출중개&보험 중심의 Revenue TPV는 13.0조원으로(YoY +24%) 증가 추정. 온라인 결제 성장 다소 둔화되는 가운데, 해외결제와 오프라인 결제가 성장을 견인하며 결제서비스 매출은 1,267억원(QoQ +4.3%, YoY +11.6%) 기록 예상. 대출실행액 증가, 증권 거래대금 증가, 해외여행자 보험, 휴대폰 파손 보험 등 보험 매출 증가로 금융서비스 매출은 QoQ +2.0%, YoY +49.3%인 563억원 기록 추정."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 교보증권에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 31,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 32,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 26,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2024.10.07 목표가 31,000 투자의견 TRADING BUY

- 2024.05.08 목표가 60,000 투자의견 TRADING BUY

- 2024.02.07 목표가 60,000 투자의견 TRADING BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.10.07 목표가 31,000 투자의견 TRADING BUY 교보증권

- 2024.08.08 목표가 32,000 투자의견 HOLD 삼성증권

- 2024.08.07 목표가 26,000 투자의견 HOLD DB금융투자

- 2024.08.07 목표가 31,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권