씽크풀

교보증권에서 8일 카카오페이(377300)에 대해 "해외 결제 성장과 금융서비스 회복 필요"라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 69,000원을 내놓았다.

교보증권 김동우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견인 'BUY(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'TRADING BUY로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다.

◆ Report briefing

교보증권에서 카카오페이(377300)에 대해 "1) Peer 그룹 주가 상승에 따른 멀티플 향상, 2) 2022년 말 기준 순현금 규모 증가를 반영해 목표주가를 69,000원으로 상향하나, 투자의견은 Trading Buy로 하향. 사측은 2023년 TPV YoY +15~20%, 매출 YoY +20~30%의 가이던스를 제시하였는데, 이는 중국 입출국 제한 완화에 따른 2분기 이후의 해외결제 성장과 2) 광고 사업의 수익 기여(2Q22부터 본격화 가능), 3) 경쟁 격화에도 결제서비스와 대출 중개 경쟁력 유지를가정한 수치. 유저 활성 지수의 성장이 지속되고 있음을 고려시 달성 가능한 것으로 판단 되나 동시에 상당한 불확실성이 존재. 한편 카카오페이가 M&A를 통한 성장 의지를 표출한 만큼, 투자 대상 구체화시 모멘텀으로 작용할 것으로 판단"라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "4Q22 매출은 1,229억원(YoY -3.6%)으로 역성장, 영업이익은 -223억원(YoY 적자지속) 수준을 기록하며 적자폭 확대."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2022년4월 160,000원까지 높아졌다가 2022년11월 60,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 69,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 교보증권에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 69,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 74,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 60,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2023.02.08 목표가 69,000 투자의견 TRADING BUY

- 2022.11.02 목표가 60,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.08.03 목표가 110,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.07.12 목표가 110,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.05.03 목표가 160,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.02.08 목표가 69,000 투자의견 TRADING BUY 교보증권

- 2023.02.07 목표가 60,000 투자의견 HOLD 삼성증권

- 2023.01.27 목표가 74,000 투자의견 BUY 신한투자증권