씽크풀

IBK투자증권에서 22일 교촌에프앤비(339770)에 대해 "실적 성장을 알리는 3분기"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 12,500원을 내놓았다.

IBK투자증권 남성현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 IBK투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

IBK투자증권에서 교촌에프앤비(339770)에 대해 "3분기 실적 턴 어라운드는 가능할 것으로 판단. 연결기준 매출액은 1,215억 원(전년동기대비 +9.0%), 영업이익 85억 원(전년동기대비 -0.6%)를 달성할 것으로 추정. 유통망 효율화를 위한 가맹지역본부 전환 비용이 일시적으로 반영될 것으로 보이지만, 영업실적은 전년과 유사한 수준에 달할 것으로 예상. 당사에서는 3분기 1회성 비용을 약 70억 원으로 추정. 1회성 비용 발생에도 불구하고 긍정적 실적을 예상하는 이유는 1) 계절적 성수기 및 스포츠 이벤트에 따른 외형성장과, 2) 원가율 안정, 3) 가맹지역본부 전환에 따른 매출 및 이익 기여도 확대, 4) 감소했던 치킨 수요 회복이 점진적으로 이루어지고 있기 때문. 3분기 GP 마진율이 30%를 상회할 것으로 추정. 동 수치는 4분기에 더욱 개선될 것으로 보이고, 2025년에도 추세는 유지될 전망"라고 분석했다.

또한 IBK투자증권에서 "2025년에는 역대 최대 실적을 달성할 것으로 예상. 당사에서는 2025년 매출액과 영업이익은 각각 5,005억 원(전년대비 +7.2%), 551.3억 원(전년대비 +134.1%)로 추정. 실적 성장을 전망하는 이유는 1) 가맹지역본부 전환 마무리에 따른 유통구조 개선 효과가 본격화될 것으로 보이고, 2) 물류 및 일부 비효율성 제거에 따른 수익성 개선, 3) 신제품 출시 및 신규사업에 따른 효과가 기대되기 때문"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 2024년2월 11,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 12,500원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 IBK투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 12,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 12,000원을 제시한 바 있다.

[IBK투자증권 투자의견 추이]

- 2024.10.22 목표가 12,500 투자의견 매수

- 2024.08.21 목표가 12,500 투자의견 매수

- 2024.07.04 목표가 12,500 투자의견 BUY

- 2024.05.17 목표가 12,500 투자의견 BUY

- 2024.03.20 목표가 11,600 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.10.22 목표가 12,500 투자의견 매수 IBK투자증권

- 2024.08.16 목표가 12,000 투자의견 BUY 유진투자증권