씽크풀

IBK투자증권에서 21일 교촌에프앤비(339770)에 대해 "반가운 2분기 실적"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 12,500원을 내놓았다.

IBK투자증권 남성현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 IBK투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

IBK투자증권에서 교촌에프앤비(339770)에 대해 "2분기 매출액은 당사 추정치를 상회하였지만, 영업이익은 예상치 수준을 달성. 2분기 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 1,139억 원(전년동기대비 +11.7%), -99억 원(적자전환)을 기록. 2분기 유통망 효율화를 위한 가맹지역본부 전환 비용이 일시적으로 크게 반영되면서 영업적자로 전환된 것이 주요 원인으로 판단. 2분기 적자 전환에도 불구하고 긍정적으로 분석. 1) 점포당 매출액이 2022년 수준으로 회복되고 있고, 2) 가격 인상에 따른 수요 감소가 완화되고 있으며, 3) 원부자재 가격 안정화에 따른 효과가 지속되고 있고, 4) 가맹지역본부 전환에 물류 비용 효율화를 일부분 증명하였기 때문."라고 분석했다.

또한 IBK투자증권에서 "3분기 영업실적은 흑자 전환이 가능할 것으로 판단. 이후 4분기 영업실적은 분기 사상 최대 실적을 달성할 가능성이 높음. 3분기 긍정적 실적을 예상하는 근거는 1) 2분기 전환된 가맹지역본부 효과가 온기로 반영될 것으로 보이고, 2) 올림픽및 성수기 효과 등에 따라 외형확대 기조가 유지될 가능성이 높으며, 3) 경쟁업체 가격 인상에 따라 감소했던 동사의 수요 회복이 지속될 것으로 전망하기 때문. 다만, 3분기의 경우 나머지 가맹지역본부(7개) 전환에 따른 일회성 비용과 이에 따른 판관비 증가가 예상되는 만큼 4분기 영업실적이 더욱 높아질 전망."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 2024년2월 11,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 12,500원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 IBK투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 12,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 12,000원을 제시한 바 있다.

[IBK투자증권 투자의견 추이]

- 2024.08.21 목표가 12,500 투자의견 매수

- 2024.07.04 목표가 12,500 투자의견 BUY

- 2024.05.17 목표가 12,500 투자의견 BUY

- 2024.03.20 목표가 11,600 투자의견 BUY

- 2024.02.23 목표가 11,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.08.21 목표가 12,500 투자의견 매수 IBK투자증권

- 2024.08.16 목표가 12,000 투자의견 BUY 유진투자증권