씽크풀

IBK투자증권에서 4일 교촌에프앤비(339770)에 대해 "2분기 적자가 반가운 이유"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 12,500원을 내놓았다.

IBK투자증권 남성현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 IBK투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다.

◆ Report briefing

IBK투자증권에서 교촌에프앤비(339770)에 대해 "2기 실적은 당사 및 시장 기대치를 크게 하회할 것으로 전망. 2분기 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 1,005억 원(전년동기대비 -1.5%), -85.4 억 원(적자전환)을 기록할 것으로 추정. 당사에서는 2분기 적자로 전환됨에도 불구하고 동사를 오히려 긍정적으로 평가. 당초 당사의 추정치와 현재 제시하는 추정치가 상이한 이유는 가맹지역본부 전환에 따른 1회성 비용 규모가 커졌기 때문. 동사는 약 26개 가맹지역본부를 전환할 계획을 가지고 있었고, 이는 2~3분기 중 이루어질 것으로 예상하였음. 2분기 실적 추정치를 하향한 이유는 이 중 상당수가 2분기내 전환된 것으로 판단하고 있기 때문. 이는 3분기부터 펀더멘탈을 개선시킨다는 점에서 오히려 긍정적인 시그널로 받아들이는게 합리적이라 생각."라고 분석했다.

또한 IBK투자증권에서 "이에 3분기 실적은 기대치를 상회할 것으로 보이며, 당사에서도 영업이익 추정치를 기존 24.1 → 109.8억 원으로 조정. 3분기도 일부 비용이 발생할 가능성이 높지만, ▶ 상품마진율 개선, ▶ 매출액 증가에 따라 영업실적은 회복되는 국면에 진입할 것으로 판단. 이러한 효과는 4분기에 온전히 반영될 것으로 예상되고, 2025년 가맹지역본부 효율화 작업을 통해 수익성은 더욱 개선될 가능성이 높음."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 2024년2월 11,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 12,500원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 IBK투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 12,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 10,000원을 제시한 바 있다.

[IBK투자증권 투자의견 추이]

- 2024.07.04 목표가 12,500 투자의견 BUY

- 2024.05.17 목표가 12,500 투자의견 BUY

- 2024.03.20 목표가 11,600 투자의견 BUY

- 2024.02.23 목표가 11,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.07.04 목표가 12,500 투자의견 BUY IBK투자증권

- 2024.05.14 목표가 10,000 투자의견 BUY 유진투자증권