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미래에셋증권에서 2일 두산퓨얼셀(336260)에 대해 "경쟁력 증명할 준비는 착실하게"라며 투자의견을 '중립'으로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 20,000원을 내놓았다.

미래에셋증권 류제현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 가격상승폭은 다소 크지 않은 모습이다.

◆ Report briefing

미래에셋증권에서 두산퓨얼셀(336260)에 대해 "1Q24 매출액은 317억원으로 -36.5% YoY 부진. 주기기 매출 부재로 인해 전분기 대비 -72.7% YoY 감소. 수주 부진이 지속되며 시장 기대치(445억원) 역시 하회. 별도 기준 영업이익은 서비스 중심으로 20억원(OPM 6.3%, -37.3% YoY) 발생. 이는 전분기 대비로는 흑자 전환한 것. 다만, 2024년 하이엑시움 모터스의 종속 기업 편입으로 연결 영업이익은 별도 영업이익보다 낮은 16억원에 그쳤음. 오는 2분기에는 CHPS 일반 및 청정수소발전 입찰시장 개설이 예정되어 있음. 동사는 제품 경쟁력 강화를 통한 점유율 반등을 준비하는 중. 경쟁력 개선을 위해 추진하고 있는 SOFC는 2024년 초도 수주 및 시제품 생산을 계획하고 있음. 2025년부터 셀스택 양산체제 가동이 가능할 전망. 또한 최근 수소버스 전담 자회사 하이엑시움모터스 지분확보로 대대적인 모빌리티 수요에 대응할 계획."라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 "CHPS 시장에서의 수주 실적 개선을 반영하여 목표주가를 17,000원에서 20,000원으로 상향 조정. 중립 의견을 유지. 3Q24 이후 12개월 FWD 매출액에 EV/Sales 4배(기존과 동일)를 적용한 것. CHPS 확보 물량이 매출로 인식되며 실적 개선은 가능. 다만, 장기적으로 의미 있는 주가 반등을 위해서는 1) CHPS 시장 수주 확대, 2) SOFC 양산 체제 완료 이후 수주 경쟁력 입증, 3) 모빌리티 신사업의 가시화 등이 필요."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년7월 28,000원까지 높아졌다가 2023년11월 17,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 20,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 미래에셋증권에서 발표된 '중립'의견 및 목표주가 20,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 27.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 35,000원을 제시한 바 있다.

[미래에셋증권 투자의견 추이]

- 2024.05.02 목표가 20,000 투자의견 중립

- 2023.11.03 목표가 17,000 투자의견 중립

- 2023.07.27 목표가 28,000 투자의견 중립

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.02 목표가 20,000 투자의견 중립 미래에셋증권

- 2024.05.02 목표가 27,000 투자의견 BUY KB증권

- 2024.05.02 목표가 35,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2024.05.02 목표가 26,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권