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하나증권에서 20일 HD현대중공업(329180)에 대해 "삼위일체(LNG+방산+엔진)"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 320,000원을 내놓았다.

하나증권 위경재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있고 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 모습이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 HD현대중공업(329180)에 대해 "투자의견 BUY를 유지하고, 목표주가는 320,000원으로 상향. 목표주가는 2026년 BPS 추정치 92,988원에 Target P/B 3.45배 적용하여 산출. 1) 2026년추정치에 기초한 것은, 수주 모멘텀이 여전히 유효하기 때문. 증익이 이제 시작된 점 고려하여, 실적과 수주 2가지 Factor가 모두 양호한 2026년을 목표주가 산출의 기준점으로 잡는 것이 적절하다고 판단. 2) Target P/B 3.45배는 과거 Super Cycle 당시 현대중공업이 부여 받았던 상단 P/B의 평균치. LNG 시장 확대 과정에서 LNG 운반선 비중 높게 가져간다는 점, 방산 MRO 등 특수선 사업 확대 가능성, DF엔진 비중 높아지는 가운데 엔진 사업 역시 동반 영위한다는 점에서 이번 싸이클의 주인공이 될 가능성이 높다고 판단. 이에 따라 Target P/B는 평균이 아닌 상단에 기초하여 설정. HD현대중공업의 주가가 2024년 연간 약 +76% 상승했음에도, 여전히 매수 접근 가능한 매력적인 구간이라고 판단"라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "2024년 연간 실적으로 매출 14조3,770억원(YoY +20.2%), 영업이익 6,649억원(YoY +272.2%)을 전망. 고가 선박인 가스선의 매출 반영 비중 높게 유지되는 데 힘입어 가파른 실적 성장 가능할 전망(3Q24 기준 매출 내 가스선 비중, HD현대중공업 48%, HD현대삼호 39%). 생산성 역시 목표치를 약 2% 초과 달성하며 Q Factor 상향 효과 동시에 누리는 중. 다만 주목할 점은, 실적 성장이 여기서 그치지 않는다는 데에 있음"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 240,000원이 고점으로, 반대로 165,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 320,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 320,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 29.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 220,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2024.11.20 목표가 320,000 투자의견 BUY

- 2024.07.26 목표가 240,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.05.21 목표가 170,000 투자의견 BUY(신규)

- 2024.04.26 목표가 165,000 투자의견 BUY

- 2024.02.07 목표가 165,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.11.20 목표가 320,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2024.11.12 목표가 260,000 투자의견 BUY 키움증권

- 2024.11.12 목표가 260,000 투자의견 매수(신규) 미래에셋증권

- 2024.11.04 목표가 247,000 투자의견 BUY(신규) 상상인증권