씽크풀

교보증권에서 15일 현대중공업(329180)에 대해 "높아진 실적 눈높이는 부담, 낮아진 수주 눈높이는 기회"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 141,000원을 내놓았다.

교보증권 안유동 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다.

◆ Report briefing

교보증권에서 현대중공업(329180)에 대해 "올해 수주 가이던스는 95억달러로 2023년 수주액 154억달러 대비 약 38.1% 하향된 수준을 제시함. 하지만 작년 수주 가이던스인 119억달러 대비로는 -19.6% 하향된 수준에 불과하며 올해도 견조한 수주잔고를 유지해나갈 것으로 기대함. 특히 HD현대중공업은 자체 엔진사업부를 보유하고 있어 환경 규제 관련 수혜를 가장 빠르고 크게 느낄 수 있는 조선업체이기에 타사 대비 상선 부문 수주 실적은 상대적 우위를 가져갈 수 있을 것으로 판단함."라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "2023년 4분기 매출액은 3조 535억원(YoY +14.2%), 영업이익 412억원 (OPM +1.4%)를 기록할 것으로 추정함. 실적 우상향에 대해서는 의심할 여지가 없지만 2020~2021년 수주한 상대적 저가 물량이 2024년 상반기까지 영향을 미칠 전망임으로 유의미한 실적 개선세는 올해 하반기부터일 것으로 판단됨. 따라서 2024년 연간 실적은 매출액 1.4조원, 영업이익 468억원(OPM +3.3%)을 기록할 것으로 전망하며 기존 영업이익률 추정치 6.6% 대비 크게 하향 조정함"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년7월 185,000원까지 높아졌다가 2023년2월 139,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 141,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 141,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 12%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 189,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 135,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2024.01.15 목표가 141,000 투자의견 BUY

- 2023.11.01 목표가 145,000 투자의견 BUY

- 2023.10.27 목표가 145,000 투자의견 BUY

- 2023.07.11 목표가 185,000 투자의견 BUY(유지)

- 2023.05.08 목표가 146,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.15 목표가 141,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2024.01.11 목표가 175,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2023.12.06 목표가 189,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2023.12.05 목표가 170,000 투자의견 BUY(신규) 유진투자증권