씽크풀

미래에셋증권에서 11일 SK바이오팜(326030)에 대해 "멀티플 밸류에이션으로 변경"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 145,000원을 내놓았다.

미래에셋증권 김승민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

미래에셋증권에서 SK바이오팜(326030)에 대해 "투자의견 매수, 목표주가 14.5만원으로 상향(기존 13만원). 기존에 DCF 밸류에이션을 통해 기업가치를 산정해왔으나, 엑스코프리를 기반으로 본격적인 이익 성장 구간에 진입했다는 판단으로 멀티플(EV/EBITDA) 밸류에이션 방식으로 변경. 엑스코프리, 용역수익 등 기반으로 연간 매출액 1조원이 예상되는 27년 EBITDA의 현가(할인율 8.5%) 4,156억원에 EV/EBITDA 27x를 적용. 27x는 동사가 롤모델로 삼는 Vertex Pharmaceuticals의 밸류에이션 멀티플."라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 "연결 기준, 3Q24P 매출액 1,366억원(+51% YoY), 영업이익 193억원(흑전 YoY)으로 매출액과 영업이익은 컨센서스에 부합. 엑스코프리(미국) 1,133억원(+50% YoY, +8% QoQ), DP/API 131억원(+998% YoY), 용역수익 102억원(-25% YoY) 을 기록. 엑스코프리의 9월 처방 수(TRx)는 약 3.1만건으로 경쟁 신약의 출시 53개월차 평균의 약 2.2배 수준. 허리케인 영향 등으로 9월 매출 일부가 10월로 이월되었음에도 불구하고 견조한 QoQ 성장이 지속되고 있음"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년11월 130,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 145,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 미래에셋증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 145,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DS투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 135,000원을 제시한 바 있다.

[미래에셋증권 투자의견 추이]

- 2024.11.11 목표가 145,000 투자의견 매수

- 2024.09.20 목표가 130,000 투자의견 매수

- 2024.08.09 목표가 130,000 투자의견 매수

- 2024.05.28 목표가 130,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.11.11 목표가 145,000 투자의견 매수 미래에셋증권

- 2024.11.11 목표가 135,000 투자의견 BUY 부국증권

- 2024.11.11 목표가 135,000 투자의견 BUY 상상인증권

- 2024.11.11 목표가 150,000 투자의견 매수 BNK투자증권