씽크풀

SK증권에서 10일 효성중공업(298040)에 대해 "CAPA 증설, 유럽이 기대되는 25년"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 500,000원을 내놓았다.

SK증권 나민식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 SK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

SK증권에서 효성중공업(298040)에 대해 "25년 동사를 둘러싼 변수는 다음과 같음. ① (공장증설) 25 년 상반기에 창원공장 증설이 완료, 25 년 하반기부터 CAPA 증대효과가 기대. 생산 마지막 단계인 테스트 공정에서 병목현상을 해결하기위한 증설이기 때문에 가동률 상승을 기다리는 시간없이 즉각적으로 실적에 기여할 수 있음. ② (매출액 믹스 개선) 미국에서 시작된 전력기기 사이클이 장기화되면서 유럽까지 수요가 증가하고 있음. 24 년부터 동사 또한 유럽향 주문이 증가했는데 25 년부터 유의미하게 손익으로 인식되면서 수익성개선이 가능할 전망"라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "4Q24 매출액 1 조 4,420 억원(YoY +11.6%), 영업이익 1,230 억원(YoY +94.4%)를 전망. 매출액과 영업이익 모두 컨센서스에 부합하는 실적을 예상. 각 사업부별로 나눠서 보면 (중공업) 매출액 9,450 억원(YoY +18.7%), 영업이익 1,040 억원(YoY +159.3%, OPM 11.0%)을 예상. 영업이익률은 3Q24 13.9% 대비해서 4Q24 에는 11.0% 수준으로 소폭 감소하는데 이는 북미 매출비중이 몰렸던 3Q24 에비하면 4Q24는 그 비중이 감소한 영향. (건설) 매출액 4,810억원(YoY +2.6%) 영업이익 190 억원(YoY -15.0%, OPM 4.0%)를 전망. 건설사업 부문에서 한양 아이앤피(대구 신천동 주상복합), 온천동디에이(부산 온천동 주상복합) 등 3 개 현장의 채무인수로 400~500 억원의 영업외비용이 발생할 것으로 전망"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년1월 250,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 500,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 SK증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 500,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 LS증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 600,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 480,000원을 제시한 바 있다.

[SK증권 투자의견 추이]

- 2025.01.10 목표가 500,000 투자의견 매수

- 2024.10.16 목표가 500,000 투자의견 BUY(유지)

- 2024.07.30 목표가 400,000 투자의견 매수

- 2024.07.10 목표가 400,000 투자의견 BUY

- 2024.04.11 목표가 380,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.01.10 목표가 500,000 투자의견 매수 SK증권

- 2025.01.08 목표가 550,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2025.01.08 목표가 580,000 투자의견 매수 IBK투자증권

- 2025.01.06 목표가 530,000 투자의견 BUY 상상인증권