씽크풀

흥국증권에서 8일 카카오게임즈(293490)에 대해 "2026년 신작 가시화 필요"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 17,000원을 내놓았다.

흥국증권 김지현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다.

◆ Report briefing

흥국증권에서 카카오게임즈(293490)에 대해 "1분기 매출액은 1,229억원(-31.1%YoY, -7.8%QoQ), 영업이익은 -124억원(적전 YoY, 적지 QoQ, opm -10.1%)을 기록함. 재무적인 성과를 기대할 수 있는 4분기 신작 , <크로노 오디세 이>는 4분기 출시 예정. <아키에이지 크로니클>은 각각 내년 상반기, , <검술명가 막내아들 ip>는 2026년에 예정. <아키에이지 크로 니클>, , <검술명가 막내아들 ip>로 이어지는 2026년의 자체 타이틀 라인업은 견고하다고 평가. 다만 고정비성 비용이 지속되며 퍼블리싱 능력에 대한 입증도 필요. 2026 년에 예정된 경쟁력있는 퍼블리싱 타이틀이 공개되어야 할 필요. 넵튠의 지분을 처분하며 확보된 자금으로 생긴 지분 투자 기회가 긍정적. 더불어 이번 하반기 예정된 <가디스오더>, <크로노오디세이>의 성과는 동사의 퍼블 리셔로서의 마케팅 능력을 보여줄 수 있는 시험대로 작용할 것."라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 "투자의견 BUY와 목표주가 17,000원 하향. 목표주가의 변동은 Target EPS 를 2026년으로 변경함에 기인. 신작의 기대 매출 하향과 동사 기존작의 가파른 하향안정화를 감안. MMORPG의 국내 성과가 최근 지속 하향되는 점을 감안, 의 일매출 예상을 일 3억 수준으로 하향. 신작 타이틀의 증가와 이에 따른 인력 증가가 필요하기에 비용 효율화를 전망하기엔 어려운 상황. 동사의 자체개발 최대 기대작이 2026년 출시 라인업이라는 점에서 유의미한 실적 개선은 장기적으로 바라봐야 할 것."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

흥국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년5월 29,000원까지 높아졌다가 2024년8월 21,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 17,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 흥국증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 17,000원은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 22,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 13,000원을 제시한 바 있다.

[흥국증권 투자의견 추이]

- 2025.05.08 목표가 17,000 투자의견 BUY

- 2024.11.07 목표가 21,000 투자의견 BUY

- 2024.08.19 목표가 21,000 투자의견 BUY

- 2024.07.15 목표가 26,000 투자의견 BUY

- 2024.05.09 목표가 29,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.05.08 목표가 17,000 투자의견 BUY 흥국증권

- 2025.05.08 목표가 22,000 투자의견 매수 IBK투자증권

- 2025.05.08 목표가 13,000 투자의견 HOLD 유진투자증권

- 2025.05.08 목표가 13,000 투자의견 MARKETPERFORM 대신증권