씽크풀

KB증권에서 22일 카카오게임즈(293490)에 대해 "길어지는 보릿고개"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 17,000원을 내놓았다.

KB증권 이선화 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 카카오게임즈(293490)에 대해 "목표주가를 기존 20,000원에서 17,000원으로 15.0% 하향하고, 투자의견은 Hold를 유지한다. 기존작의 매출 하향세가 지속되는 가운데 모바일 게임의 수명이 점차 짧아지고 있고, 신작에 대한 흥행 기대감 또한 낮아지고 있다. 비게임 부문 자회사를 매각하고 신작 파이프 라인을 확대하여 본업인 게임사업에서 경쟁력을 강화하는 것은 긍정적인 변화이나, 이익을 내고 있던 자회사의 지분 매각으로 체력이 약화된 가운데 시장 경쟁 심화 및 신작의 흥행 여부에 대한 불확실성으로 인해 보수적인 관점을 유지한다."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "4분기 연결기준 매출액은 1,712억원 (-15.2% YoY, -11.7% QoQ), 영업적자 68억원 (적자전환 YoY/QoQ, 영업이익률 -4.0%)을 기록하며 영업이익 기준 컨센서스인 -2억원을 하회할 것으로 전망한다. 모바일 매출은 신작이 부재한 가운데 기존작들의 매출 하향세가 지속되고 있어 24.5% YoY 감소한 1,187억원을 기록할 것으로 예상한다. PC 매출은 POE2 출시 (12월 7일)에도 불구하고 국내 퍼블리싱 판권만 보유한 한계로 인해 매출 기여가 크지 않아 29.8% QoQ 감소한 240억원을 기록할 것으로 추정한다. 기타 매출은 자회사 세나 테크놀로지가 연결에서 제외되고 카카오VX에서 비주력 사업을 철수함에 따라 10.0% YoY 감소한 286억원을 예상한다. 영업비용은 특이사항 없이 전분기와 유사한 수준을 유지하며 매출 감소에 따른 영업 적자 전환이 예상된다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년1월 26,000원까지 높아졌다가 2024년7월 20,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 17,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 17,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 22,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 17,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2025.01.22 목표가 17,000 투자의견 HOLD

- 2024.07.12 목표가 20,000 투자의견 HOLD

- 2024.05.09 목표가 23,000 투자의견 HOLD

- 2024.04.25 목표가 23,000 투자의견 HOLD

- 2024.02.13 목표가 26,000 투자의견 HOLD

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.01.22 목표가 17,000 투자의견 HOLD KB증권

- 2025.01.13 목표가 17,000 투자의견 HOLD 유진투자증권

- 2025.01.13 목표가 17,000 투자의견 MARKETPERFORM 현대차증권

- 2025.01.02 목표가 18,000 투자의견 HOLD 삼성증권