씽크풀

다올투자증권에서 13일 카카오게임즈(293490)에 대해 "경영 쇄신과 신작 흥행은 별개"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 27,000원을 내놓았다.

다올투자증권 김하정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 다올투자증권의 직전 매매의견인 'BUY'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 모습이다.

◆ Report briefing

다올투자증권에서 카카오게임즈(293490)에 대해 "4Q23 Review 및 투자포인트 점검. 실적은 무난했고 신작을 통한 이익 성장은 가능하지만 높은 밸류에이션 대비 신작 라인업의 매력이 부족한 상황이 지속. 경영 쇄신에 대한 기대는 유효하지만 신작에 대한 선구안은 쇄신만으로는 쉽게 확보하기 어려운 영역. 경영 쇄신의 성과를 밸류에이션에 반영하지 않은 결과 이익 전망치 하향만을 반영하여 적정주가를 2.7만원(2025E EPS 20.0x)으로 하향. "라고 분석했다.

또한 다올투자증권에서 "4Q23P 매출액 2,392억원(YoY +2%, QoQ -10%)과 영업이익 141억원(YoY +57%, QoQ -38%)으로 컨센서스에 부합. 크게 감소한 순이익은 엑스엘게임즈 등 자회사에 대한 무형자산손상차손의 반영. 1H24부터 '롬'과 기존작의 글로벌 출시로 영업이익은 점진적으로 상승 가능. 그러나 현 시점 확보된 신작 라인업으로는 2025년이 되어야 높은 밸류에이션을 정당화할 수 있는 이익을 창출할 전망."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

다올투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2023년2월 55,000원까지 높아졌다가 2023년10월 28,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 27,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 다올투자증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 27,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 34,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 21,000원을 제시한 바 있다.

[다올투자증권 투자의견 추이]

- 2024.02.13 목표가 27,000 투자의견 HOLD

- 2024.01.18 목표가 30,000 투자의견 BUY

- 2023.11.09 목표가 31,000 투자의견 BUY

- 2023.10.20 목표가 28,000 투자의견 BUY

- 2023.08.03 목표가 37,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.02.13 목표가 30,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2024.02.13 목표가 34,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2024.02.13 목표가 24,000 투자의견 HOLD 유진투자증권

- 2024.02.13 목표가 27,000 투자의견 HOLD 다올투자증권