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◆ Report briefing

수주 모멘텀이 본격화될 시점

KB증권에서 코윈테크(282880)에 대해 "2차전지 스마트팩토리 자동화 시스템 기업. 특히 공정라인 효율성 극대화를 위한 자동화 시스템 설계 능력을 보유. 원통형, 각형 파우치 등 모든 배터리 타입의 전공정-후공정에 모두 적용 가능한 기술을 보유하고 있는 점 또한 차별화된 포인트. 주요 고객사의 북미향 발주가 예상됨에 따라 수주 모멘텀이 본격화될 전망. 타임라인은 하반기 미시건 GM3를 시작으로 → 스텔란티스 JV → 오하이오 혼다 → 애리조나 → 조지아 현대차로 이어질 것으로 예상. 대표 셀 업체에 공급 레퍼런스를 보유하고 있고, 해외셀 업체의 수요 또한 확대되고 있어 추가 수주 또한 기대해 볼 만함."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "자회사 탑머티리얼은 글로벌 신규 배터리 기업에 파일럿 라인 및 기가팩토리 생산라인을 턴키 공급 중. 해외 신규 배터리사의 수요 증가로 인해 고객사가 확대되고 있고, 전극 소재와 하이망간 양극재 등 소재 사업으로 영역을 확장하고 있음. 해외 배터리 업체를 타깃으로 공급이 이루어지며 올해 안으로 가시화된 부분들이 확인될 것으로 예상. 소재 사업으로의 시장 진출은 코윈테크의 밸류에이션 멀티플 상향의 중요한 근거 중 하나가 될 것으로 판단. 리스크 요인은 1) 국내외 2차전지 셀 업체의 CAPEX 투자 지연 및 2) 환율 변동성 확대"라고 밝혔다.