씽크풀

다올투자증권에서 20일 천보(278280)에 대해 "길어지는 기다림"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 100,000원을 내놓았다.

다올투자증권 전혜영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다.

◆ Report briefing

다올투자증권에서 천보(278280)에 대해 "IRA 시행에 따라 전해질이 핵심 광물로 분류되며 탈중국화에 따른 동사의 반사 수혜가 기대되었으나 전해질은 셀 제조원가에서 차지하는 비중이 낮아 다른 소재 대비 탈중국화 필요성이 낮아지고 있음. 따라서 출하량 반등 시점을 예측하기 어려워졌으며, 이를 보수적으로 반영하기 위해 2024년 이후 실적 추정치를 대폭 하향. 실적 추정치 하향에 따라 적정주가도 10만원으로 하향. 올해 실적 부진이 지속될 것으로 예상되어 투자의견도 HOLD로 하향. 의미 있는 출하량 증가 및 수익성 개선 확인 후 매수 접근 유효하다고 판단."라고 분석했다.

또한 다올투자증권에서 "4Q23P 매출액 390억원(QoQ-20.9%, YoY -53.6%), 영업이익 -116억원(OPM -29.7%, QoQ 적전) 기록하며 어닝쇼크 시현. 약 80억원 규모의 재고자산평가손실이 반영되었으며, 매출액 감소에 따른 고정비 부담으로 수익성 악화. 전방 수요 둔화로 LiPO2F2 출하량은 전분기 대비 약 30% 감소했으며, 리튬 가격 하락에 따라 판가 또한 전분기 대비 약 10% 하락한 것으로 추정. 1Q24E 매출액 449억원(QoQ +15.0%, YoY -4.4%), 영업이익 -29억원(OPM -6.5%, QoQ 적지) 예상. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

다올투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2023년2월 350,000원까지 높아졌다가 2023년8월 240,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 100,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 다올투자증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 100,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 22.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 170,000원을 제시한 바 있다.

[다올투자증권 투자의견 추이]

- 2024.02.20 목표가 100,000 투자의견 HOLD

- 2023.08.16 목표가 240,000 투자의견 BUY

- 2023.04.13 목표가 350,000 투자의견 BUY

- 2023.02.01 목표가 350,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.02.20 목표가 100,000 투자의견 HOLD 다올투자증권

- 2024.01.30 목표가 120,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권

- 2024.01.08 목표가 125,000 투자의견 OUTPERFORM 키움증권

- 2023.11.30 목표가 131,000 투자의견 BUY 유안타증권