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하나증권에서 29일 한화시스템(272210)에 대해 "It's not surprise"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 24,000원을 내놓았다.

하나증권 위경재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

하나증권에서 한화시스템(272210)에 대해 "투자의견 BUY를 유지하고, 목표주가는 24,000원으로 상향. 향후 3~5년중장기 수주 증가 가능성이 높다고 판단, 목표주가는 수주잔고를 기반으로 한 P/OB Valuation 개념 적용해 도출. 2024년 말, 2025년 평균 수주잔고에 과거 3년 평균 Multiple 반영. 이번 1분기 실적을 통해 확인했듯 한화시스템의 실적은 견조. 다만, 이번 실적에 놀라긴 이름. 방산 수요 증가 과정에서 레이더, 위성 등 고부가가치 사업 영위하는 한화시스템에 대해서는 현재보다 미래 가치에 집중해야 한다고 판단. 중장기 관점에서의 매수 접근 권고. 현재 주가는 2024년 추정 실적 기준 P/E 26.7배, P/B 1.7배, ROE 6.5%."라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "1Q24 실적은 매출 5,444억원(YoY +23.9%, QoQ -30.4%), 영업이익 393억원(YoY +219.4%, QoQ +257.2%)으로 컨센서스 상회. 모든 부문 매출 YoY 증가하며 전사 실적 성장. 2Q24 실적은 매출 6,592억원(YoY +7.9%, QoQ +21.1%), 영업이익 254억원(YoY -15.1%, QoQ -35.4%)을 전망. 외형 성장은 지속되나 수익성은 소폭 훼손될 것으로 판단. 상대적으로 양산 대비 체계 개발 매출 비중이 높아질 것으로 예상되는 바, 1분기 수준의 수익 성을 기대하기는 어려울 전망. 다만, 2024년 연간으로는 매출 2조 8,420억원(YoY +15.9%), 영업이익 1,517억원(YoY +63.3%, OPM 5.3%)으로 외형 및 수익성 모두 개선될 전망."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 24,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 26,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 20,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2024.04.29 목표가 24,000 투자의견 BUY

- 2024.04.03 목표가 22,500 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.04.29 목표가 24,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2024.04.29 목표가 24,000 투자의견 BUY 다올투자증권

- 2024.04.29 목표가 22,000 투자의견 매수 한국투자증권

- 2024.04.29 목표가 26,500 투자의견 BUY NH투자증권