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메리츠증권에서 29일 한화시스템(272210)에 대해 "1Q24 Review: 궤도에 오른 방산, 다음은 우주"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 23,000원을 내놓았다.

메리츠증권 이지호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

메리츠증권에서 한화시스템(272210)에 대해 "1Q24P 매출액 5,444억원(YoY +23.9%), 컨센서스 8.9% 상회. 1Q24P 영업이익 393억원(YoY +218.1%/ OPM 7.2%), 컨센서스 70% 상회. 수출비중 확대(폴란드향 K2/K9, UAE향 천궁II MFR레이더)가 서프라이즈의 주 요인. 점진적 수출비중 확대되며 견조한 방산 성장기, 중장기 위성사업의 성장 또한 기대. 투자의견 Buy, 적정주가 23,000원 유지. "라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 "1Q24P 실적은 매출액 5,444억원, 영업이익 393억원(OPM 7.2%)을 기록, 컨센서스를 크게 상회. 일회성 요인 없이 달성한 서프라이즈라는 점이 유의미하며 호실적의 주된 원인은 수출 비중의 확대(4Q23 8% → 1Q24 18%)로, 폴란드향 K2/K9 물량의 본격화 및 UAE향 천궁II에 포함된 MFR레이더 매출액이 크게 증가했기 때문. 또한 연내 KF-21향 AESA레이더(6월, 2천억원) 및 LIG넥스원향 천궁-II MFR 레이더(사우디, 약 1.2조원)의 수주가 확정적이며, 체계 업체들의 폴란드 2차 및 루마니아 신규 수출 가능성이 높아졌기에 부품기업인 동사 또한 방산부문의 중장기 성장성이 추가적으로 확보될 예정."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년10월 17,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 23,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 메리츠증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 23,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 26,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 20,000원을 제시한 바 있다.

[메리츠증권 투자의견 추이]

- 2024.04.29 목표가 23,000 투자의견 BUY

- 2024.02.26 목표가 23,000 투자의견 BUY

- 2024.01.22 목표가 23,000 투자의견 BUY

- 2023.11.10 목표가 17,000 투자의견 BUY

- 2023.10.31 목표가 17,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.04.29 목표가 26,000 투자의견 BUY 미래에셋증권

- 2024.04.29 목표가 23,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2024.04.29 목표가 24,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2024.04.29 목표가 24,000 투자의견 BUY 다올투자증권