씽크풀

KB증권에서 30일 HD현대(267250)에 대해 "역대 최대 실적 예약. 자회사 실적 빛나기 시작"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다.

KB증권 전우제 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 HD현대(267250)에 대해 "1Q 연결 실적은 매출액 17.1조원, 영업이익 1.3조원 (vs. 컨센서스 0.9조원)을 기록했다. HD한국조선해양이 생산성 향상 및 선가 상승 영향으로 8,592억원 (vs. 컨센서스 5,192억원)을기록하며 실적 개선을 이끌었다. 다만 조선해양에 대한 실질 지분율은 26% 수준으로, HD현대의 지배순이익은 2,192억원에 그쳤다. 오일뱅크는 311억원 (-90% YoY)으로 이익 감소했으나, 일렉트릭 (고수익 북미 매출 증가) 및 마린솔루션 (중형 엔진 매출 상승) 이익 개선되었다."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "투자의견 Buy 및 목표주가 11만원 (Upside: +41%)을 유지한다. 오일뱅크의 상반기 시황은 부진하나, 주요 계열사들 (HD한국조선해양, HD현대일렉트릭, HD마린솔루션 등)의 매출/이익은 개선세다. 이에, 2025년은 최대규모의 연결 영업이익이 예상되며, 오일뱅크의 배당 부재에도 비정유 배당 확대로 지주 이익 (=현금 수취)이 4,067억원으로 추정되어 기존의 배당 규모(2,544억원 = 분기 배당 900원) 유지가 가능하다. 현재 주가는 12M Fwd. Implied P/E 5.4배, P/B 0.6배, 시가배당률은 4.6%이다. 단/장기 투자포인트는: 2025/26년 실적 추정치 상향, 하반기 정유 실적 회복, 2026년 로열티 인상 시, 배당 상향 가능하다는 점이다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 110,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 120,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 흥국증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2025.04.30 목표가 110,000 투자의견 BUY

- 2025.02.26 목표가 110,000 투자의견 BUY

- 2024.08.01 목표가 110,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.04.30 목표가 110,000 투자의견 BUY KB증권

- 2025.04.08 목표가 100,000 투자의견 BUY 흥국증권

- 2025.02.17 목표가 110,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2025.02.10 목표가 120,000 투자의견 BUY 대신증권