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한화투자증권에서 17일 펄어비스(263750)에 대해 "컨센서스 상회 추정, 다가오는 붉은사막"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 44,000원을 내놓았다.

한화투자증권 김소혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 한화투자증권에서 10개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견과 동일한 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 하향조정되는 모습이다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 펄어비스(263750)에 대해 "1Q25 실적은 영업이익 컨센서스 상회 추정. 5월부터 붉은사막 B2C 마케팅 본격화 예상. 목표주가 4만 4천 원으로 하향하고 투자의견 BUY 유지: 동사에 대한 투자의견과 목표주가를 4만 4천 원(‘25년 EPS에 목표배수 P/E 22배)으로 낮춰 제시한다. 기존 실적 변동성은 제한적이고, 수년간 기다려온 붉은사막 출시 일정에 대한 기대감과 실망감도 반복되었기에 주가의 다운사이드 리스크 역시 제한적이라고 판단한다. 점진적인 매수 대응 의견을 제시한다."라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "1Q25 실적은 매출액 857억 원, 영업이익 7억 원을 기록하며 영업이익 컨센서스 -51억 원을 상회한 것으로 추정한다. 검은사막IP 매출은 QoQ 9% 감소에 그친 650억 원, 이브IP 매출은 QoQ 2% 감소한 195억 원을 예상한다. 기존 매출 하향 우려에도 북미 유럽 지역내 견조한 매출 수준은 이어지고 있는 것으로 파악된다. 전사 인력은약 1,300명 수준이 지속되고 있고, 인건비는 QoQ 3% 감소를 추정한 다. 마케팅비는 QoQ 38% 줄어들 것으로 예상하는데, 대규모 업데이 트가 없었고, GDC 행사 비용 역시 제한적인 마케팅 집행에 그쳤다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 44,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 53,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 33,000원을 제시한 바 있다.

[한화투자증권 투자의견 추이]

- 2025.04.17 목표가 44,000 투자의견 BUY

- 2024.06.05 목표가 52,000 투자의견 BUY

- 2024.06.03 목표가 52,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.04.17 목표가 44,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2025.02.17 목표가 46,000 투자의견 BUY 키움증권

- 2025.02.13 목표가 44,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2025.02.12 목표가 53,000 투자의견 BUY 대신증권