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DB금융투자에서 8일 스튜디오드래곤(253450)에 대해 "잠시만 안녕"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 55,000원을 내놓았다.

DB금융투자 신은정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견인 'BUY'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 스튜디오드래곤(253450)에 대해 "24년은 독립적인 체질 개선 전망: 24년 연간 매출액은 7,174억원(-4.7%yoy), 영업이익 608억원 (+8.6%yoy)이 전망. 연간 작품 수는 24~26편으로 예상되는데, 23년 5월부터 이어진 tvn 수목 슬랏 부재로 23년 29편 대비 감소할 수도 있겠음. 24년 텐트폴 작품으로는 눈물의 여왕(3월, 김수 현), 넷플릭스 오리지널인 스위트홈3, 경성크리쳐2가 예정돼 있으며, 돌풍(김희애), 정년이(김태리), 좋거나 나쁜 동재(비숲 스핀오프) 등이 있음. 24년 OPM은 23년 7.4% 대비 개선된 8.5%가 예상. 24년 한 해는 OTT 판매 비중을 확대하며 캡티브 의존도를 낮추고, 외주제작을 줄여 작품별 마진율을 높이는 방식으로 전체 이익률 개선에 주력할 것으로 기대되기 때문."라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "투자의견 Hold로 하향, 상반기 실적과 작품 지켜보자: 24년 실적 전망치를 기존 추정치 대비 영업 이익 -16%, 순이익 -27% 하향. 목표주가는 Target Multiple을 7배로 조정(peer 그룹 평균치 변경 반영)한 바, 목표주가도 5.5만원으로 하향. 해외 현지 제작을 통한 외형 성장, 자체 제작 비중 증가를 통한 마진율 개선 등 분기별 실적을 확인해가며 접근할 필요가 있겠음. 24E P/E 40배에 육박하지만 아직까지 전년대비 성장 그림이 뚜렷하지 않아 보이는 바, 투자의견을 Hold로 하향."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2023년2월 105,000원까지 높아졌다가 2024년1월 66,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 55,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 DB금융투자에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 55,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 78,000원을 제시한 바 있다.

[DB금융투자 투자의견 추이]

- 2024.02.08 목표가 55,000 투자의견 HOLD

- 2024.01.19 목표가 66,000 투자의견 BUY

- 2023.11.09 목표가 75,000 투자의견 BUY

- 2023.10.11 목표가 75,000 투자의견 BUY

- 2023.10.11 목표가 75,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.02.08 목표가 55,000 투자의견 HOLD DB금융투자

- 2024.02.08 목표가 70,000 투자의견 BUY 흥국증권

- 2024.02.08 목표가 56,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2024.02.08 목표가 63,000 투자의견 매수 한국투자증권