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[감사보고서_part2] 에이치엘사이언스(239610), 20년18도 감사보고서제출 공시내용 집중분석

이번 감사보고서의 실적자료를 근간으로 에이치엘사이언스(239610)의 주요 재무비율과 투자지표(연간기준)의 변화를 추정하면 다음과 같다.

1. 주요 재무비율 분석
(항목별로 당해사업년도/직전사업년도/증감률 순서임)
-. 부채비율 : 13.4% / 50.3% (-73.4% )
-. ROA : 15.2% / 4.45% (+241.6% )
-. ROE : 17.2% / 7.2% (+138.9% )
ROE(자기자본이익률)도 17.2% 수준으로 상당히 높은 편이라는 점과, 특히 해당항목 수치가 전년대비 증가했다는 점에서 주주지분에 대한 효율적인 경영성과 또는 수익성 지표가 뚜렷하게 개선되고 있다고 볼 수 있다(전년대비 138.9% 증가).


2. 투자지표 분석
(항목별로 당해사업년도/직전사업년도/증감률 순서임)
-. EPS(주당순이익) : 326원 / 65원 /+401.5%
-. BPS(주당순자산) : 1888원 / 1218원 /+55%
-. PER : 210.1배 / 80.64배 /+160.5%
-. PBR : 36.3배 / 4.28배 /+748.1%
한편 PER(주가수익비율)이 크게 올라간 점도 눈에 띈다. 동사의 PER는 전년도 80.64배에서 이번 결산기에는 210.1배로 160.5% 만큼 상승했다. 더욱이 동사의 PER 수준이 KOSPI 평균보다 높은 수준이기 때문에 밸류에이션 매력은 크지 않다고 볼 수 있다. 이는 동사의 이익규모가 증가한 것보다 주가상승폭이 컸기 때문으로 볼 수 있다. 한가지 특이한 부분은 본질적인 영업수익 창출능력을 나타내는 ROE 대비해서 투자시장의 밸류에이션을 나타내는 PER이 다소 높다는 점이다(1222수준). 이러한 상대적인 고평가 밸류에이션 요소도 체크할 필요가 있는 부분이다.