씽크풀

미래에셋증권에서 21일 레이(228670)에 대해 "금리 인하로 인한 전방산업 회복이 중요하다"라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 14,700원을 내놓았다.

미래에셋증권 김충현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아졌고 또한 이번 목표가의 하락조정폭도 더욱 커진 모습이다.

◆ Report briefing

미래에셋증권에서 레이(228670)에 대해 "1Q24 매출액은 전년 대비 13% 감소한 174억원을 기록하며 시장기대치를 하회. 매출원가에 반영되는 감가상각 증가로 인해 매출총이익률이 전년 대비 4.1%p 감소했고, 매출이 역성장함에 따른 고정비 부담으로 영업손실 67억원을 기록. 목표주가 14,700원으로 하향하며 Trading Buy 의견 유지. 일본과 아시아(중국, 일본, 국내 제외)를 제외한 대부분의 시장이 부진. 금리인하가 본격화되어 전방산업 투자가 회복되기 전까지 빠른 실적 회복을 기대하기는 어려워보임. 실적부진으로 인한 현금흐름 악화, 부채비율 상승, 매출채권 증가로 인한 운전자본 증가 등 단기 재무 리스크가 확대되었으나 전환사채 250억원 조달로 숨통이 트였음. 전사적 비용 통제로 판관비가 어느정도 관리되고 있는 것(2% YoY, -18% QoQ)은 긍정적."라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 "2024년 실적은 매출 1,286억원(-12% YoY), 조정 EBITDA 214억원(8% YoY, 조정 EBITDA 마진 16.7%)를 예상. 현 주가는 12개월 선행 EV/EBITDA 10배로 글로벌 Peer(15배) 및 동사의 지난 3년 평균(20배) 대비 저평가 상태. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2023년8월 40,000원까지 높아졌다가 2023년11월 32,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 14,700원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 미래에셋증권에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 14,700원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 상상인증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 20,000원을 제시한 바 있다.

[미래에셋증권 투자의견 추이]

- 2024.05.21 목표가 14,700 투자의견 TRADING BUY

- 2023.11.16 목표가 32,000 투자의견 BUY

- 2023.08.14 목표가 40,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.21 목표가 14,700 투자의견 TRADING BUY 미래에셋증권

- 2024.05.20 목표가 17,000 투자의견 BUY DB금융투자

- 2024.04.15 목표가 20,000 투자의견 BUY 상상인증권