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상상인증권에서 22일 콜마비앤에이치(200130)에 대해 "특단의 조치"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 20,000원을 내놓았다.

상상인증권 김혜미 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 상상인증권에서 8개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

상상인증권에서 콜마비앤에이치(200130)에 대해 "동사의 주가는 최근 바닥을 형성한 후 반등세를 시현하고 있다. 이는 크게 두가지 이유 때문으로 판단된다. 첫째, 1Q25 실적과 함께 4월 월간 실적을 공시하였는데, 매출과 영업이익이 mom, yoy 크게 성장하며 턴어라운드 기대감을 높였기 때문이다. 둘째는, 지배구조 이슈 때문이다. 5월 초 최대주주인 콜마홀딩스가 사내이사 선임 건의 임시주총 허가 신청 소송을 제기하였는데, 이에 대한 결과와는 별개로 장기간에 걸친 실적 부진을 타개할만한 특단의 조치가 임박한 것으로 시장은 해석하고 있다는 판단이다."라고 분석했다.

또한 상상인증권에서 "1Q25 연결 실적은 매출액 1,367억원(yoy -15%), 영업이익 36억원(yoy -63%)를 기록했다. 이 중 별도 매출과 영업이익이 yoy -18%, -53%로 크게 부진했으며, 부문별로는 식품 yoy -17%, 화장품 yoy -21%의 역성장세를 각각 시현하였다. 한편, 2Q25E 연결 실적은 매출액 1,585억원(yoy -5%), 영업이익 67억원(yoy -14%)으로 qoq 반등이 예상된다. 최대 고객사향 식품 매출이 3월부터 회복되고 있는 가운데, 기타 대규모 ODM 고객사들로부터의 수주가 원활하게 진행되고 있기 때문이다. 화장품도 계절적 성수기 진입에 따라 자외선 차단제 생산 증가하며 일부 매출 회복이 예상된다. 이밖에, 3월 이후 세종 3공장 본격 가동이 시작되며 감가상각비 등 증가한 비용도 완화될 것으로 전망한다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 상상인증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 20,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 DS투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 17,000원을 제시한 바 있다.

[상상인증권 투자의견 추이]

- 2025.05.22 목표가 20,000 투자의견 BUY

- 2024.09.27 목표가 20,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.05.22 목표가 20,000 투자의견 BUY 상상인증권

- 2025.03.31 목표가 17,000 투자의견 BUY DS투자증권