씽크풀

◆ Report briefing

실적의 저점 & 중국이 다시 열리는 시기

리딩투자증권에서 콜마비앤에이치(200130)에 대해 "건강기능식품 및 화장품을 ODM&OEM 방식으로 생산 및 판매. 매출비중은 식품(건기식 포함) 약 53%, 화장품 약 44%, 기타(임대 포함) 약 3%(23년 상반기). 투자포인트 1) 중국 ‘강소콜마’를 비롯한 중국매출의 회복세 2) 건기식과 화장품은 하향안정화 단계 3) 저점을 지나는 실적. "라고 분석했다.

또한 리딩투자증권에서 "22년 매출액은 5,759 억원(YoY -2.9%), 영업이익 611억원(YoY -33.3%)을 기록. 올해 연결기준 예상 매출액은 5,634억원(YoY -2.2%), 영업이익 445억원(YoY -27.2%)으로 전반적인 감익이 예상되지만, 올해 하반기부터는 전반적인 하향안정화로 실적이 저점을 통과하는 것으로 판단되며, 중국에서의 매출성장 및 내년(24년)부터는 ‘세종 3공장(연간 약 4천억원 CAPA)’이 생산을 부분적으로 시작(분말 스틱 포장& 고형제 분말의 과립, 조립, 혼합 등)하면서, 새로운 실적 성장 모멘텀으로 작용할 것. 무엇보다 중국 로컬 고객사향 매출 증가 및 GSK 향 물량 확대도 앞으로 기대할 수 있으며, 주요 고객사인 ‘애터미’의 실적이 성장하면 중국 내 ‘연태콜마’까지도 내년에 추가적인 성장을 기대해 볼 수 있음"라고 밝혔다.