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[투데이리포트]코스맥스, "대장장이의 저력…" BUY-흥국증권
데이리포트
2025/01/23 10:57 (000.000.***.000)
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흥국증권에서 23일 코스맥스(192820)에 대해 "대장장이의 저력"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 205,000원을 내놓았다.

흥국증권 이지원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 흥국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다.

투자의견 및 목표주가 추이 그래프


◆ Report briefing

흥국증권에서 코스맥스(192820)에 대해 "4Q24E 매출액/영업이익 5,283억원/357억원 추정. 불안한 화장품 업황 속 대장장이의 밝은 미래. TP 205,000원으로 상향, 화장품 섹터 내 최선호주 유지: 글로벌 1등 화장품 ODM의 중장기 성장성을 안정적으로 보아 투자의견 Buy, 화장품 섹터 내 최선호주 의견 유지하며 목표주가는 기존 185,000원에서 205,000원으로 상향한다. 향후 중국 경기 반등의 최대 수혜자 또한 중국 내 1,000여개 고객사들을 확보하고 있는 코스맥스가 될 것으로 확신 한다. 최근 주가 상승으로 현재 12M Fwd P/E 기준 15x 수준에서 거래되고 있지만 핵심 경쟁사 Intercos 대비 여전히 매력적인 밸류에이션이다."라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 "4분기 매출액/영업이익을 5,283억원/357억원(+21% yoy/+59% yoy)으로 추정하며 전반적인 호실적을 기록할 것으로 전망한다. 특히 국내 법인의 탑라인 성장률이 견조할 것으로 예상하는데 그 이유는 미국과 일본을 타겟으로 한 인디브랜드의 성장과 관련 ODM 수주 증가에 있다(4Q24E 국내 별도 매출액/영업이익: 3,223억원/264억원, +30% yoy/+59% yoy). 코스맥스이스트(중국)의 4분기 매출액은 여전히 부진한 중국 소비 경기의 영향아래 전년 동기 대비 5% 역성장 예상한다(상하이/광저우 공장: -15% yoy/+35% yoy). 코스맥스웨스트(미국)의 경우 4분기 매출액은 -15% yoy 수준으로 약세를 시현하겠지만 동남아 법인들의 4분기 매출액은 강한 현지 수요에 힘입어 견조한 성장세를 보일 것으로 전망한다(인도네시아/태국 탑라인 성장률: +25% yoy/+55% yoy)."라고 밝혔다.


◆ Report statistics


오늘 흥국증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 205,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 230,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 165,000원을 제시한 바 있다.


[흥국증권 투자의견 추이]

- 2025.01.23 목표가 205,000 투자의견 BUY

- 2024.12.18 목표가 185,000 투자의견 BUY

- 2024.10.16 목표가 185,000 투자의견 BUY

- 2024.08.19 목표가 185,000 투자의견 BUY(신규)


[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.01.23 목표가 205,000 투자의견 BUY 흥국증권

- 2025.01.21 목표가 200,000 투자의견 BUY DB금융투자

- 2025.01.21 목표가 210,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2025.01.20 목표가 230,000 투자의견 BUY 메리츠증권

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