씽크풀

흥국증권에서 19일 NHN(181710)에 대해 "외부 환경이 중요해진 상황"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 22,000원을 내놓았다.

흥국증권 김지현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

흥국증권에서 NHN(181710)에 대해 "1Q Review, 비용 효율화와 사업 개편 효과 확인. 게임, 클라우드, 결제 모두 외부 요소가 중요. 투자의견 HOLD, 목표주가 22,000원: 동사의 사업부와 비용 효율화의 방향과 주주환원은 긍정적. 발행주식 3%의 자기주식매입과 2025년 연내 전량소각을 약속. 2026년 이후의 주주환원 정책은 2025년 하반기로 약속한 바 있음. 다만, 동사의 성장에 대해선 하반기 이후에 확인할수 있을 것으로 전망"라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 "1분기 매출액은 6,001억원(-0.7% YoY, -6.8% QoQ), 영업이익은 276억원 (+1.3% YoY, +10.6% QoQ, opm4.6%)을 기록. 게임 부문은 명절 성수기와 <라인디즈니츠무츠무>의 전년도 10주년 이벤트대비 하향되며 연간 기준으로는 매출이 감소하는데 영향을 줌. 결제 매출은 2,903억원(+4.2% YoY, -2.4% QoQ)을 기록. 페이코의 일부 서비스 종료와 사업 구조 개편에 따른 전체적인 매출 볼륨이 감소. 클라우드 부문 매출은 1,056억원 (+11.0% YoY, -10.9% QoQ)을 기록. 계절적 성수기는 4분기로 QoQ로는 감소했으나 NHN두레이의 공공 및 금융기관 고객이 확대되며 전년 대비 매출 증가에 영향. 기존 커머스, 콘텐츠, 여행박사 부문은 기타 사업부로 재편. 사업부 개편이 이루어지며 기타매출은 감소하며 기타 영업비용도 감소"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

흥국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2024년4월 35,000원까지 높아졌다가 2024년11월 22,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 22,000원으로 제시되고 있다.

오늘 흥국증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 22,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 28,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 19,000원을 제시한 바 있다.

[흥국증권 투자의견 추이]

- 2025.05.19 목표가 22,000 투자의견 HOLD

- 2024.11.26 목표가 22,000 투자의견 BUY

- 2024.08.07 목표가 29,000 투자의견 BUY

- 2024.07.02 목표가 29,000 투자의견 BUY

- 2024.05.13 목표가 35,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.05.19 목표가 22,000 투자의견 HOLD 흥국증권

- 2025.05.14 목표가 28,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2025.05.14 목표가 19,000 투자의견 HOLD 삼성증권

- 2025.04.22 목표가 22,000 투자의견 HOLD NH투자증권