씽크풀

아이큐어(175250)는 화장품 ODM/OBM 사업부가 23일부터 25일까지 미국 라스베가스에서 개최되는 북미 최대 규모B2B 화장품/뷰티 행사인 2024 북미 코스모팩에 참가한다고 7월23일 밝혔다. 

21회를 맞이하는 북미 코스모팩은 화장품 ODM/OBM사 전문관으로, 화장품 브랜드사들 전문관인 코스모프로프와 함께 동시에 개최되는 북미지역 최대 규모의 화장품/뷰티 전시회다. 전세계 ODM사·브랜드사·유통사 등이 참가하는 세계적인 화장품 B2B 전문 전시회로 잘 알려져 있다. 

아이큐어 ODM/OBM 사업부는 국내 매출에 집중된 사업 구조를 개선시키고 해외 고객사들을 발굴해 매출과 이익 성장을 극대화하기 위해 2022년부터 아시아 최대 화장품/뷰티 행사인 홍콩 코스모팩/코스모프로프에 2년 연속 참가해 왔다. 북미 시장을 직접 공략하기위해 올해 북미 코스모팩에도 첫 참가한다. 

한편 아이큐어는 지난 1일 북미 코스모팩 개막전 실시된 선정 결과 자사 ‘Pepta Balancing Toner’ 화장품 처방이 4대 처방으로 선정됐다. 매년 코스모프로프 및 코스모팩 어워드 제품으로 카테고리별 선정하는데, 화장품ODM사인 아이큐어는 이번에 코스모팩에서 처방(formulation) 부분 선정되었으며 나머지 3개사는 미국, 이태리, 포루투갈 국적사들이다.  

올해 아이큐어 화장품 ODM/OBM 사업은 1분기 전년대비 매출 성장율 26%를 달성하며 분기 EBITDA 흑자 전환(약 2.8억)을 하는 등 국내 및 해외 시장에서 본격 성장하고 있다. 기존 고객사인 엘엔피코스메틱(메디힐), 마녀공장, 인셀덤, 티르티르 등에 더해 최근 CJ올리브영 첫 납품을 비롯해, 아모레퍼시픽, 에이피알, 토리든, 이즈앤트리, 지피클럽(JM솔루션), 솔티패밀리(메이쿱), 소피코리아 등 다양한 신규고객사들에 납품을 확대하고 있다.  

또한 고객사들을 통해 미국 최대 리테일러 중 하나인 코스트코 (Costco Wholesale), 유명 미국 하이엔드 백화점 노드스트롬(Nordstrom) 및 미국 화장품 회사LOOPS, 미국 유명 화장품 리테일러 얼타(Ulta), 미국 유명 대형 리테일러인 타겟(Target) 등에 입점되는 등 아이큐어 화장품 해외 공급을 확대하고 있다. 

이영석 아이큐어 대표이사는 “북미 코스모팩은 해외 화장품 브랜드사들에게 아이큐어 화장품 ODM/OBM 사업의 우수성을 알리고 신규 해외 고객사들을 발굴할수 있는 매우 좋은 기회이다. 이러한 노력을 기반으로 해외 매출을 지속 성장 시켜 전사 매출 및 이익 극대화에 집중할 것”이라고 말했다. 

7월16일 업계에 따르면 한양대학교 김용희 교수 연구팀이 개발한 지방세포 표적 비바이러스성 유전자 전달체(ATS9R)를 기반으로 한 세계 최초의 백색지방세포 선택적 비만 유전자 치료제를 아이큐어 자회사가 기술이전 받았다.ATS9R는 지방조직 세포막에 과다 발현하는 프로히비틴 (Prohibitin)에 결합해 지방조직에만 선택적으로 치료유전자를 높은 효율로 전달할 수 있다.ATS9R을 통해 지방 축적 유전자인 FABP4 및 FABP5를 동시에 억제하는 치료유전자를 지방세포 내로 전달해 지방 축적을 근본적으로 억제하고 비만 및 비만 유래 대사질환에 혁신적인 치료 효능을 제공한다.이를 바탕으로 한 김용희 교수팀의 이전된 핵심 기술 총 10건은 Nature Materials (IF 41.2)와 Biomaterials (IF 14.0) 등 국외 저명 학술지에 소개됐으며 이는 차세대 비만 치료제로써의 가능성을 높게 평가받았다.또한 Advanced Materials(IF 29.4)에 게재된 선행 연구 결과에 따르면 본 치료제를 마이크로니들(MicroLock™ / 마이크로락™) 패치 형태로 제작했을 때도 같은 비만 치료 효능과 함께 장기간 보관 시에도 안정성이유지된다는 것이 검증돼 유전자치료제의 보관 및 운송상의 약점을 극복할 수 있는 플랫폼 기술로 인정받았다.기술이전 계약을 체결한 커서스바이오 주식회사는 환자 친화적인 최소침습 생분해성 마이크로니들 패치와 접목해 지속적인 연구개발을 통한 임상시험을 계획하고 있다.

아이큐어는 북미 코스모팩(Cosmopack North America) 어워드에서 아이큐어의 ‘펩타 밸런싱 토너’가 4대 처방에 선정됐다고 7월1일 밝혔다.북미 코스모팩은 오는 23~25일 미국 라스베가스에서 개최되는 세계 최대 화장품 전시회 중 하나다. 화장품 브랜드사들이 참가하는 코스모프로프와 화장품제조업자개발생산(ODM) 기업들이 참가하는 코스모팩 전시회는 아시아(홍콩), 미국(라스베가스), 유럽(볼로냐) 등에서 매년 개최된다. 행사에서는 매년 코스모프로프 및 코스모팩 어워드 제품을 카테고리별로 선정한다. 화장품 ODM 기업인 아이큐어는 이번에 코스모팩에서 처방 부문에 선정됐다. 나머지 3개사는 미국, 이태리, 포루투갈 기업이다.코스모프로프 및 코스모팩 어워드는 제품력뿐만 아니라 혁신성, 시장성, 시장에 대한 영향력, 브랜드 성장성, 브랜드 가치 등 5개 지표를 기준으로 각 분야에서 최고의 제품을 선정한다. 파이널 리스트는 뷰티 전문가들로 구성된 심사위원단이 세계 뷰티 브랜드 제품 중 기술력, 혁신성, 스토리 등 제품력을 평가해 선정한다.아이큐어 최근 화장품 ODM 사업 부문에서 국내 및 해외 시장 진출을 가속화하고 있다. 기존 고객사인 엘엔피코스메틱(메디힐), 마녀공장, 인셀덤, 티르티르 등에 이어 CJ올리브영, 아모레퍼시픽, 에이피알, 토리든, 이즈앤트리, 지피클럽(JM솔루션), 솔티패밀리(메이쿱), 소피코리아 등 다양한 신규 고객사들에 납품을 확대하고 있다. 또 고객사들을 통해 미국 최대 리테일러 중 하나인 코스트코, 유명 미국 하이엔드 백화점인 노드스트롬, 미국 화장품 회사 LOOPS, 미국 화장품 리테일러인 얼타와 타겟 등에 입점했다.이영석 아이큐어 대표는 “이번 북미 코스모팩 어워드의 4대 처방 선정으로 아이큐어의 차별화된 화장품 기술력과 경쟁력을 공식적으로 인정받게 됐다”며 “향후 지속적으로 국내외 화장품 브랜드 고객사 확대 및 매출 증대를 해나갈 것”이라고 했다.

아이큐어가 강세다. 한양대 교수팀이 세계 최초로 개발한 비만 유전자 치료제를 아이큐어 자회사가 기술이전 계약을 체결한 것이 알려지면서 매수세가 몰리고 있는 것으로 풀이된다. 

6월20일 한양대는 아이큐어 자회사인 커서스바이오 주식회사와 '지방세포 표적 항비만 유전자치료제' 관련 한국 특허 2건과 해외 특허 8건(미국 특허 2건 포함), 총 10건에 대해 기술이전 계약을 체결했다고 밝혔다.본 기술은 한양대 김용희 교수 연구팀이 개발한 지방세포 표적 비바이러스성 유전자 전달체(ATS9R)를 기반으로 한 세계 최초의 백색지방세포 선택적 비만 유전자 치료제다.ATS9R는 지방조직 세포막에 과다 발현하는 프로히비틴 (Prohibitin)에 결합해 지방조직에만 선택적으로 치료유전자를 높은 효율로 전달할 수 있다. ATS9R을 통해 지방 축적 유전자인 FABP4 및 FABP5를 동시에 억제하는 치료유전자를 지방세포 내로 전달해, 지방 축적을 근본적으로 억제하고 비만 및 비만 유래 대사질환에 혁신적인 치료 효능을 제공한다. 이를 바탕으로 한 김용희 교수팀의 이전된 핵심 기술 총 10건은 Nature Materials (IF 41.2)와 Biomaterials (IF 14.0) 등 국외 저명 학술지에 소개됐으며, 이는 차세대 비만 치료제로써의 가능성을 높게 평가받았다.이번 기술이전은 세계 최고 수준의 유전자 전달체 기술과 지방세포 직접적 비만 치료기술을 기술사업화해, 유망한 유전자치료 기술을 상용화하는 좋은 사례가 될 것으로 기대된다. 또한, Advanced Materials(IF 29.4)에 게재된 선행 연구 결과에 따르면, 본 치료제를 마이크로니들(MicroLock™ / 마이크로락™) 패치 형태로 제작했을 때도 같은 비만 치료 효능과 함께 장기간 보관 시에도 안정성이 유지된다는 것이 검증돼 유전자치료제의 보관 및 운송상의 약점을 극복할 수 있는 플랫폼 기술로 인정받았다.

아이큐어(175250)는 국내 최대 오프라인 뷰티 스토어인 CJ올리브영의 자체 브랜드에 기초 및 패치 화장품 제품 ODM 납품을 최근 개시했다고 6월17일 밝혔다. 

기존 주요 고객사인 엘엔피코스메틱(메디힐), 마녀공장, 인셀덤, 티르티르 등에 더하여, 이번 CJ올리브영 및 국내 최대 화장품 회사인 아모레퍼시픽, 에이피알, 토리든, 이즈앤트리, JM솔루션, 솔티패밀리(메이쿱), 소피코리아 등 다양한 신규 고객사 개척에 성공했다. 

또한 고객사들을 통해 미국 최대 리테일러중 하나인 코스트코 (Costco Wholesale), 유명한 미국 고급 백화점인 노드스트롬(Nordstrom) 및 미국 대형 리테일러 타겟(Target), 미국 화장품 회사LOOPS 등에 납품을 하는 등 글로벌 시장에도 아이큐어 화장품 공급을 확대하고 있다. 

이런 영향으로 아이큐어 화장품 매출은 지속 성장하고 있다. 아이큐어 화장품 사업본부의 24년 1분기 매출은 전년동기대비 26% 성장한 38억원으로 큰 폭 성장했다. 또한, 본부 분기 영업이익은 -3.5억원으로 전년동기 -10.3억원에서 큰 폭의 개선을 보였고, 본부 분기 EBITDA (영업현금창출능력 지표)는 2.8억으로 흑자 전환을 했다. 이러한 큰 폭의 손익 개선은 신규 고객사 확대로 인한 생산량 증대 및 고인플레이션에 대응한 제품 공급 가격 인상 등 ‘수익성에 기반한 지속 가능한 성장 전략’을 꾸준히 시행한 결과다. 

세계 최초로 도네페질 치매 패치 개발에 성공한 아이큐어는 TDDS(경피약물전달시스템, Transdermal Drug Delivery System) 기반 제약 사업을 영위하는 것으로 잘 알려져 있으나, 또 다른 핵심 사업으로 화장품 제조사개발생산(ODM)·주문자위탁생산(OEM) 사업을 영위하고 있다. 2020년 전북 완주군에 최신 CGMP (CosmeticGMP) 화장품 신공장을 완공하고 비건 인증 등을 획득하기도 했다. 

이영석 아이큐어 대표이사는 “’화장품 ODM·OEM 사업 성장을 위해 국내 고객사 영업을 강화하였고, 해외 영업팀을 신설해 글로벌향 매출 증대에 힘쓰고 있다”며 “K-뷰티 열풍에 따라 글로벌 시장에서 한국 브랜드 화장품의 위상이 높아지고 있는 만큼 국내 시장 뿐만 아니라 해외 시장 개척도 지속해 나갈 것”이라고 밝혔다. 

위고비, 삭센다 등 주사제형 비만치료제가 급성장세지만, 시장은 주사제의 단점인 짧은 약효와 부작용을 상쇄할 수 있는 경구제에 주목하고 있다. 경구 비만치료제는 노보노디스크가 바이오 기업 에미스피어(Emisphere) 기술을 도입해 개발한 리벨서스가 있지만, 낮은 약물 흡수율로 새로운 치료제 개발에 대한 니즈가 높다. 이런 상황에서 아이큐어는 낮은 약물 흡수율을 획기적으로 높인 펩타이드 흡수 플랫폼 기술을 통해 비만치료제 분야 ‘알테오젠’으로 도약할수 있을 것이란 전망이다. 

5월30일 제약바이오 업계에 따르면 아이큐어(175250) 자회사 아이큐어비앤피는 최근 비만 당뇨 치료제인 펩타이드(GLP)-1 경구용 나노제제를 개발, 국제 특허 PCT 출원했다. GLP-1 펩타이드 분야는 노보노디스크 삭센다, 빅토자, 위고비와 일라이릴리 마운자로의 성공으로 당뇨·비만 치료제의 핵심으로 떠오르고 있다. 이들 글로벌 제약사는 GLP-1 펩타이드 약물을 파킨슨, 치매 등으로 적응증 확장을 진행하고 있어 시장은 더욱 확대될 전망이다. 

키움증권 리포트에 따르면 2028년 상위 20위 치료 분야 중 비만 분야의 연평균 성장률이 24~27%로 가장 높았다. 다만 GLP-1 비만·당뇨 치료제는 현재 대부분 주사제형이다. 주사제형은 약물 흡수율이 높지만, 직접 주사에 따른 불편함과 느린 약물 흡수시간(10시간)은 물론 냉장보관으로 인한 짧은 유효기간으로 새로운 제제의 필요성이 증가하고 있다. 대안으로 주목받는 제형이 경구제형이다. 현재 상용화된 경구 비만치료제는 노보노디스크의 리벨서스가 유일하다. 2023년 비만치료제 연구는 2022년 대비 약 68% 증가했다. 이 중 피하주사 연구가 50%, 경구용 연구가 46%에 달했다. 

그동안 펩타이드(GLP-1) 기반 경구용 비만치료제가 개발되지 못한 이유는 낮은 생체이용률을 극복하지 못했기 때문이다. 생체이용률은 약물의 흡수를 나타내는 지표로서, 투여된 약물이 전신순환계로 흡수돼 생체에 이용되는 비율을 말한다. 

아이큐어는 자회사 아이큐어비앤피를 통해 1%의 한계를 깨는 펩타이드 플랫폼 기술을 확보, 알테오젠 같은 플랫폼 기술수출로 기업을 성장시킬 계획이다. 알테오젠은 자가주사제형 핵심 기술인 인간 히알루로니다제 플랫폼 기술로 글로벌 기업들과 총 4건의 기술수출 계약을 이끌어냈다. 기술수출 총 규모는 약 7조원에 달한다.  

아이큐어의 펩타이드 흡수 플랫폼 기술도 알테오젠의 사례처럼 다수 기술이전이 가능하고, 임상 개발을 통해 가능성을 입증한다면 계약금과 로열티 규모도 상당할 것으로 업계는 분석한다. 실제로 노보노디스크는 바이오 벤처 기업인 에미스피어(Emisphere)의 SNAC를 기술도입해 유일한 경구 비만치료제 리벨서스를 개발했지만, 생체이용률이 1%에 불과하다.  

반면 아이큐어는 독자적으로 개발한 약물전달 기술로 생체이용률을 약 3.62%까지 끌어올렸다. 전임상 단계지만 굴지의 비만치료제 기업 노보노디스크보다 높은 효과를 나타냈고, 관련 특허도 확보하고 있는 만큼 알테오젠과 유사한 아웃풋을 낼 가능성이 높은 것으로 평가된다. 업계 관계자는 “경구용 비만치료제는 낮은 생체이용률 때문에 많은 용량을 먹게 되면 부작용이 나타난다. 따라서 생체이용률을 높이는 것이 성공의 핵심”이라며 “경구제 비만치료제 개발을 위해 해당 기술은 일반화 될 수 밖에 없고, 기술을 보유한 기업은 비만치료제 시장의 게임체인저로급부상 할 수 있다”고 말했다. 

최영권 아이큐어 회장 및 아이큐어비앤피 대표는 “자사 플랫폼을 활용할 경우 고유 생체 시스템을 이용한 약물투과도 개선을 통해 생체이용률을 리벨서스 대비 획기적으로 높일 수 있다. 노보노디스크 대비 3.6배 차이를 보이기에 충분한 시장 경쟁력이 있다”고 말했다. 실제 비만치료제 동물 실험에서 기존 피하 주사제의 체중 감소 효과는 14.6%인데 비해, 아이큐어비앤피의 제형화된 경구 리라글루타이드의 경우 23.2%나 감소해 충분히 상용화가 가능함을 입증했다. 

기존 경구 비만치료제를 개발하고 있는 기업은 디앤디파마텍(347850)과 디액스앤브이엑스, 대웅제약(069620), 일동제약(249420) 등이다. 이 중 디앤디파마텍은 생체이용률을 높이는 기술로 전임상 단계임에도 시장과 투자자들의 높은 주목을 받고 코스닥에 상장까지 했다. 아이큐어도 디앤디파마텍과 같은 생체이용률을 획기적으로 높이는 기술로 치료제가 아닌 플랫폼 기술이전을 한다는 계획이다. 

노보노디스크는 리벨서스 개발을 위해 에미스피어로부터 SNAC 기술에 약 3200억원을 투자해 도입했다. 이후 2020년 에미스피어를 18억 달러에 인수했다. 경구용 기술 확보를 위한 투자였다. 글로벌 기업들의 생체이용률을 높일 수 있는 경구용 기술에 대한 확보 시도가 이어질 것이란 게 업계 분석이다. 

아이큐어도 자사 플랫폼 기술을 노보노디스크의 리라클루타이드(제품명 빅토자)와 세마글루타이드(제품명 위고비, 오젬픽)에 적용한 연구를 진행 중이다. 또한 일라이 릴리 티제파타이드(마운자로) 경구용 비만치료제 기초연구도 진행 중이다. 아이큐어는 리라클루타이드 임상 1상을 2027년 완료할 예정이다. 해당 연구와 임상 1상 결과를 통해 플랫폼 기술을 입증하고, 기술이전에 나선다는 계획이다. 올해 임상 1상을 앞두고 있는 디앤디파마텍과 비슷한 임상 개발 속도로 국내는 물론 글로벌 무대에서 경쟁을 펼칠 것으로 관측된다. 

최 대표는 “GLP-1 신약을 보유한 글로벌 기업과 기술 계약을 맺는 것이 전략적으로 더 유효하고, 사업성이 보장된다”며“아이큐어비앤피는 경구 펩타이드 약물전달 기술 플랫폼 기업으로 글로벌 제약사와 동반 성장할 계획으로 기술이전 전략을 우선하고 있다”고 말했다. 

올 1분기 연결기준 매출액은 159.38억으로 전년동기대비 1.93% 증가. 영업이익은 41.44억 적자로 48.96억 적자에서 적자폭 축소. 당기순이익은 48.89억 적자로 74.25억 적자에서 적자폭 축소. 

작년 연결기준 매출액은 568.06억으로 전년대비 4.31% 감소. 영업이익은 226.56억 적자로 267.71억 적자에서 적자폭 축소. 당기순이익은 322.99억 적자로 425.49억 적자에서 적자폭 축소. 

경피약물전달시스템(TDDS)을 기반으로 제약 및 화장품사업 등을 영위하는 업체. 약물전달시스템(DDS) 분야 중에서 고성장 사업분야로 자리매김하고 있는 경피약물전달시스템(TDDS)의 개발 및 제조를 주력 사업으로 영위하고 있으며, 경피약물전달시스템(TDDS) 기술을 화장품에 접목하여 코스메슈티컬 화장품 개발 사업도 영위.
주요 제품으로는 제약분야에서 리바스티그민(rivastigmine) 성분의 알츠하이머성 치매의 대증적 치료를 위한 엑셀론 패취 등이 있으며, 도네페질 패취(치매)의 임상 3상에 성공하여 품목허가 승인을 획득하였고 22년8월 상업화에 성공. 화장품분야에서는 '보탈리늄 엠플', '메디힐 N.M.F 아쿠아링누드겔마스크(마스크팩)', '멜라반 패취' 등이 있음. 최대주주는 최영권 외(15.13%).

2022년 연결기준 매출액은 593.67억으로 전년대비 7.65% 감소. 영업이익은 267.71억적자로 282.83억 적자에서 적자폭 축소. 당기순이익은 425.49억 적자로 383.84억 적자에서 적자폭 확대.

작년 10월23일 1775원에서 바닥을 찍은 후 올 1월18일 3470원에서 고점을 찍고 밀렸으나 5월7일 1800원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점을 높혀오는 모습에서 7월22일 3490원에서 고점을 찍고 밀리는 중으로,  이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 2880원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 3000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 3300원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 3630원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.