씽크풀

하나증권에서 19일 하나머티리얼즈(166090)에 대해 "성장 모멘텀은 유효"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 69,000원을 내놓았다.

하나증권 김민경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 하나머티리얼즈(166090)에 대해 "IT 수요 불확실성이 지속되며 24년 가동률 회복에 따른 실적 개선은 제한적. 다만 지난 2년간 NAND 투자가 제한적이었던 만큼 25년에는 24년 대비 투자 규모가 증가할 것으로 예상. 도쿄일렉트론은 이번 분기 실적발표에서 NAND 극저온 식각장비 관련 상반기부터 고객사 내에서 웨이퍼 평가를 진행하고 있으며 내년부터 파일럿 투자가 시작될 것으로 언급. 극저온 식각 장비의 시장 규모를 아직 명확하게 추정하기는 어려우나 금번 실적 발표를 통해 램리서치도 신규 극저온 식각장비를 발표한 만큼 기술의 방향성은 명확하다고 판단. 하나머티리얼즈는 현재 극저온 식각장비향 부품을 공급하고 있어 해당 기술에 대한 레퍼런스를 확보 하고 있다는 점에서 타사 대비 경쟁력을 보유하고 있는 상황. 아울러 가동률 회복 시점에서는 기확보된 Capa를 기반으로 공급 제품군의 확대도 기대할 수 있는 상황이라고 판단."라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "24년 2분기 실적은 매출액 613억원(YoY -6%, QoQ +6%), 영업이익 96억원(YoY -26%, QoQ +46%, OPM 16%)을 기록. 24년 연간 매출은 2,501억원(YoY +7%), 영업이익 444억원(YoY +8%, OPM 18%)을 기록할 전망. 모바일 및 PC 수요 회복에 대한 불확실성이 지속되며 NAND 가동률 회복 시점이 늦어지고 있고 낮은 가동률로 인해 연초부터 기대했던 Si 제품군 확대가 지연되며 23년 대비 회복의 강도는 낮아질 것으로 예상. 다만 일반 서버의 수요는 점진적인 회복세에 진입했으며 연말 모바일 및 PC 성수기에 진입하며 추가적인 가동률 회복 가능성이 상존한다고 판단. 25년에는 상반기 V9 NAND 전환투자 및 V10 극저온 식각장비향 매출이 발생하며 본격적인 회복 궤도에 진입할 것으로 전망."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 69,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 LS증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 82,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 55,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2024.08.19 목표가 69,000 투자의견 BUY

- 2024.07.29 목표가 69,000 투자의견 BUY

- 2024.05.16 목표가 69,000 투자의견 BUY

- 2024.04.25 목표가 69,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.08.19 목표가 69,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2024.08.16 목표가 55,000 투자의견 BUY DB금융투자

- 2024.07.29 목표가 82,000 투자의견 BUY(유지) LS증권

- 2024.07.24 목표가 65,000 투자의견 BUY 삼성증권