씽크풀

신한투자증권에서 15일 이마트(139480)에 대해 "하면 된다, 이제부터는 매출 회복에 초점"라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 67,000원을 내놓았다.

신한투자증권 조상훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 신한투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'TRADING BUY로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

신한투자증권에서 이마트(139480)에 대해 "오프라인 사업 통합 시너지 가시화가 필요. 투자의견 Trading BUY 유지. C커머스의 위협 속 할인점 채널의 근본적인 매력도 하락과 신세계건설의 실적 가시성이 여전히 낮은 점도 우려 요인. 투자의견 상향을 위해서는 오프라인 사업 통합 시너지가 가시화되어야 할 것인데, 이는 2025년부터 본격화될 전망으로 본업 경쟁력 강화를 통한 실적 개선세가 눈에 보이기 전까지는 보수적인 접근 필요. 3Q24 Review: 외형 부진 vs 수익성 개선. 목표주가(SOTP Valuation, 사업부문별 가치합산평가) 67,000원 유지."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "3Q24 매출과 영업이익은 7.51조원(-2.6% YoY), 1,117억원(+43.4% YoY) 기록, 컨센서스 부합. 전반적인 비용 절감 효과와 일부 자회사(SSG.COM 적자 축소, SCK컴퍼니 증익) 실적 선방이 본업의 외형 부진을 상쇄. 구조적인 수요 둔화와 명절 시점 차이 영향으로 별도 매출은 부진(기존점 성장률 할인점 -2.9%, 트레이더스 -1.3%)했으나, 원가 개선 노력에 따른 매출총이익률 상승(+0.1p YoY)으로 영업이익은 11% 증가. 에브리데이 편입 효과를 제외해도 증익(+5.7% YoY). 다만, 구조적인 턴어라운드를 판단하기에는 시기상조. 1) 객수 회복 대비 객단가 하락 지속, 2) 여전히 부진한 10월 실적(기존점 성장률 할인점 -5.8%, 트레이더스 -0.2%) 때문."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

신한투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2023년10월 90,000원까지 높아졌다가 2024년8월 67,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 67,000원으로 제시되고 있다.

오늘 신한투자증권에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 67,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 11.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 90,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 65,000원을 제시한 바 있다.

[신한투자증권 투자의견 추이]

- 2024.11.15 목표가 67,000 투자의견 TRADING BUY

- 2024.08.14 목표가 67,000 투자의견 TRADING BUY

- 2024.05.30 목표가 72,000 투자의견 TRADING BUY

- 2024.05.17 목표가 72,000 투자의견 TRADING BUY

- 2024.02.15 목표가 86,000 투자의견 매수(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.11.15 목표가 67,000 투자의견 TRADING BUY 신한투자증권

- 2024.11.15 목표가 74,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2024.11.15 목표가 82,000 투자의견 BUY(유지) LS증권

- 2024.11.15 목표가 65,000 투자의견 HOLD NH투자증권