씽크풀

상상인증권에서 25일 이마트(139480)에 대해 "타파해야 할 난관들"라며 투자의견을 'BUY(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 90,000원을 내놓았다.

상상인증권 김혜미 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(신규)'의견은 상상인증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

상상인증권에서 이마트(139480)에 대해 "주요 오프라인 채널인 대형마트를 필두로, 온라인(SSG닷컴, G마켓) 유통, 스타벅스 등 다양한 사업 부문을 영위 중이나, 각 사업 부문별로 치열한 경쟁 환경이 지속되고 있어 실적 모멘텀이 약화된 상황. 신선식품 판매에 특화된 점이 과거 동사의 강점이었으나 최근 수년간 쿠팡, 마켓컬리와 같은 온라인 유통 플랫폼들이 식품 카테고리를 중심으로 외형 성장을 가속화하며 시장 지배력을 위협하고 있음. 동사 역시 온라인 사업 확대를 위해 SSG닷컴, G마켓을 육성하고 있지만, 경쟁 심화에 따라 계속해서 적자를 기록하고 있음. 주가 회복의 관건은 오프라인/온라인의 마켓 리더십 확보로 판단."라고 분석했다.

또한 상상인증권에서 "1Q24E 연결 실적은 매출액 7조2,060억원(yoy +1.0%), 영업이익 209억원(yoy +53.3%)을 기록할 전망. 별도 매출은 전년도 낮은 기저에도 신선식품 물가 급등에 따른 수요 위축 및 점포 조정으로 역성장 요인이 존재하나, 원가율 개선으로 이익은 성장할 전망. 자회사의 경우, 온라인 플랫폼 적자, 이마트24 폐점, 신세계 건설 부진 등의 영향이 지속될 우려가 여전하지만, 전년동기 베이스가 낮은 SCK컴퍼니는 증익이 예상. 2024E 연결 매출액은 30조2,361억원(yoy +2.6%), 영업이익 1,635억원 (흑자전환)을 예상."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 상상인증권에서 발표된 'BUY(신규)'의견 및 목표주가 90,000원은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 105,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK투자증권은 투자의견 '중립'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다.

[상상인증권 투자의견 추이]

- 2024.03.25 목표가 90,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.03.25 목표가 90,000 투자의견 BUY(신규) 상상인증권

- 2024.02.23 목표가 80,000 투자의견 HOLD KB증권

- 2024.02.19 목표가 105,000 투자의견 매수(유지) 한국투자증권

- 2024.02.15 목표가 80,000 투자의견 MARKETPERFORM 대신증권